长城国瑞证券-TMT行业周报2020年第29期（总第113期）：华为鸿蒙2.0正式发布，开启物联网全场景生态-200916

1. 行情回顾：截至9月11日，沪深300指数2020年涨幅12.9长城国瑞证券5%，中证TMT指数同期涨幅17.84%。

2. 其中，计算机板块同期涨幅为20.65%，传媒板块同期涨幅为21.82%，通信板块同期涨幅为0.9TMT行业周报2020年第29期（总第113期）4%，在28个一级行业中分别位居第10、9、21位。

3. 最近一年，沪深300指数涨幅16.49%，中证华为鸿蒙2.0正式发布TMT指数涨幅为23.88%，相对涨幅为7.39%。

4. TMT行业（不包括电子）总体开启物联网全场景生态表现优于市场。

5. 截至9月长城国瑞证券11日，中证TMT行业整体企业估值倍数（EV/EBITDA）为18.53倍，超过历史平均值正一倍标准差15.89倍，处于估值高位区。

6. 计算机行业PE为67.97倍，高于同期历史均值正一倍标准差65.06倍，PB为5TMT行业周报2020年第29期（总第113期）.59倍，高于同期历史均值5.18倍，计算机行业处于估值高位区；传媒行业PE为34.52倍，低于同期历史均值49.62倍，PB为3.26倍，略高于同期历史均值负一倍标准差2.57倍，行业估值较低；通信行业PE为38.30倍，低于同期历史均值40.99倍，PB为2.88倍，低于同期历史均值3.48倍，行业估值较低。

7. 行业资讯：◆华为生态目前已拥有180万开发者，年内推出手机版鸿蒙系统◆北京将建设全球首个高级别自动驾驶示范区◆万达电华为鸿蒙2.0正式发布影仍希望《唐探3》在春节档上映，旗下影院将在国庆节前全部开业◆信通院：8月国内5G手机出货量达到1617万部公司动态：截至2020年9月11日，我们跟踪的TMT行业（不包括电子）529家公司（计算机250家，传媒171家，通信108家）共计55家（其中：计算机27家，传媒16家，通信12家）披露2020年三季报业绩预告，其中：预增10家（其中：计算机6家，传媒1家，通信3家），略增0家，续盈0家，扭亏4家（其中：计算机2家，传媒1家，通信1家），不确定10家（其中：计算机6家，传媒2家，通信2家），首亏8家（其中：计算机3家，传媒4家，通信1家），续亏11家（其中：计算机5家，传媒3家，通信3家），略减3家（其中：计算机1家，传媒2家，通信0家），预减9家（其中：计算机4家，传媒3家，通信2家）。

8. 投资建议：近日，在2020年华为开发者大会上，华为公司正式发布鸿蒙2.0系统，明年起华为智能手机将全面升级支持鸿蒙2.0，同时该系统还将会向第开启物联网全场景生态三方设备开放。

9. 据华为介绍，支长城国瑞证券持鸿蒙2.0系统的家电已经有洗衣机、冰箱、空调、烤箱、电饭煲等常用家电，很快就会上市。

10. 不惧美国的打压，华为借助鸿蒙2.0系统，开启消费端物联网的全场景智慧生态的建设，将有望带动TMT行业周报2020年第29期（总第113期）国内消费电子领域的产品升级。

11. 目前，除了传媒行业处于估值低位区，TMT华为鸿蒙2.0正式发布行业整体估值处于高位，建议投资者关注风险。

12. 建议持续关注2020年半年报业绩超预期的成长型公司以及软件开开启物联网全场景生态发、IT服务、移动互联网服务、影视、5G、无人驾驶相关等细分领域的龙头企业。

13. 风险提示：市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶等发展速度低于预长城国瑞证券期风险。