华融期货-沥青日评：震荡下跌-200922

　　后市展望
　　供给方面，根据隆众数据显示，上周综合开工率为58.1%，环比增加1.2个百分点，供应仍然较为充足，国内沥青炼厂开工负荷仍维持高位。除了国内新增产能压力以外，近期国内稀释沥青的进口量至3月份以来持续攀升，带来供应压力的进一步增加。
　　库存方面，根据隆众数据显示，上周25家样本沥青厂家库存为81.6万吨，环比增加2.45%，同比增加55.04%。33家社会库库存为76.8万吨，环比下降4.67%，同比增加26.98%。数据上看，供应高位的背景下炼厂持续累库，沥青炼厂库存连续第七周上升且同比高达55%，社会库存呈现缓慢去库状态，但去库力度不及往年，沥青的库存压力仍然较大。
　　需求方面，各地市场需求表现不一，华北山东地区需求尚可，东北需求较为疲软；南方整体需求表现一般。当前市场需求有进一步改善的预期，但市场看空心态不减，下游贸易商拿货积极性不高，大多按需采购。目前现货端体交投氛围较为清淡，需求整体表现仍然偏弱。
　　整体来看，当前国内沥青供应继续增加，沥青产量仍维持在历史高位，社会库存及炼厂库存依旧处于高位，需求改善有限，各地需求表现一般，并未呈现明显旺季特征。沥青市场总体延续供大于求的状态，此外受欧洲疫情的反复影响，近日原油暴跌，市场悲观情绪骤起，使得沥青价格继续承压，预计沥青价格短期维持弱势震荡。后期需要继续关注旺季需求的恢复力度及原油走势。
　　技术面上，从日线上看，今日沥青2012主力合约放量下跌，跌破2400点整数关口，盘中最大跌幅一度接近6%，MACD指标继续开口向下，上方仍受多条均线压制，技术上处于震荡偏空运行，上方关注5日和10均线附近的压力，下方关注2300整数关口附近的支撑力度。