中原期货-油脂油料日报：欧洲疫情反弹，油脂大幅下挫-200922

　　宏观要闻
　　央行公开市场开展2000亿元7天期和1500亿元14天期逆回购操作，今日无逆回购到期，当日净投放3500亿元。
　　供需现状
　　利多的农业部报告落地后，对于美豆单产下调的预期基本释放，后期将逐渐收获上市，美豆价格站稳1000美分大关。在后期南美大豆播种期，天气因素的影响下，美豆价格不排除向上测试1050美分甚至更高，但仍需要时间观察，短期继续上行动力不足。
　　交易商称9月前20日马来西亚棕榈油出口环比增加9.4%，加上节前备货，豆油库存小幅下降，多项利多因素仍对油脂价格形成支撑。美豆上市临近，国内中秋节备货将结束，国庆长假临近油脂价格继续上行动力不足。
　　逻辑分析
　　欧美疫情再次复发，引发市场对经济恢复的担忧，叠加美国大选临近，市场心态谨慎，美豆及油粕价格均出现明显回落。9月份美国农业部发布，引爆上周行情，美豆大幅上涨，带动国内油粕价格上行。继续向上1060附近料将面临一些阻力。预计国内豆粕价格进入震荡，1月合约可能在3000-3200区间震荡盘整。油脂短期仍有支撑，十一临近随着旺季备货结束，价格有望迎来调整。
　　策略建议
　　1、豆粕01前期多单注意保护利润，3150以上减仓，3000附近可适当加仓。
　　2、油脂短期维持震荡走势，十一长假之后可逢高试空。
　　3、豆棕1月合约价差，950附近波段做多。