中原期货-铝周报：电解铝库存再度下滑，铝价有望延续强势-200921

　　本期观点
　　宏观方面来看，国内8月宏观经济数据持续改善；国外疫情仍旧蔓延，欧洲地区二次爆发形势严峻，美联储最新会议宣布维持低利率不变，量化宽松政策时间有望进一步延长；短期方面，关注中美博弈对市场情绪的影响。
　　供需面来看，原料方面，近一周氧化铝市场成交清淡，但供需缺口扩大或支持其价格继续反弹；目前电解铝行业利润处于高位，电解铝新增产能持续释放；国内电解铝库存累库幅度不及预期，库存压力不大。国内废铝进口进一步收紧，废铝供应将面临短缺。下游铝板带开工率8月环比稳中提升，预计9月将继续走高，继续关注各板块开工情况。
　　整体来看，海外经济处于复苏阶段，密切关注疫情拐点的出现。内盘基本面看，上游氧化铝价格低位反弹，国内电解铝行业利润处于高位，产能继续释放，但铝锭社会库存压力不大；下游各板块消费尚可，关注海外订单的恢复情况。铝价有望继续保持强势。
　　操作建议
　　沪铝主力2010合约继续以逢低做多思路对待，下方参考支撑位14100元/吨一线，上方参考压力位14800元/吨一线。