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美尔雅期货-股指期货周报:金融改革企稳股指,国际关系扰动市场-200921

上传日期:2020-09-22 18:05:00  研报作者:岑睿,刘影  分享者:dreamwyq   收藏研报

【研究报告内容】


  市场回顾、流动性和资金面:截至9月18日当周,受经济基本面支撑,叠加政策面利好,三大指数企稳回升,沪深300涨1.85%,上证50涨1.63%,中证500涨1.86%;IF涨1.94%,IH涨1.87%、IC涨1.66%。Shibor隔夜利率上行49个基点、DR007上行19.38个基点,显示银行间利率边际收紧。沪深两市资金净流出54.23亿,创业板净流出214.29亿、中小板净流出27.37亿,两融余额增加约105亿。外资方面,北上资金净流入约108.3亿。
  宏观基本面:当前国内经济延续修复,货币政策放缓但总体宽信用格局不变,通货膨胀有望保持平稳运行对货币政策的制约较小,PPI延续改善指向工业生产向好,三大需求边际改善,消费转正、可选消费发力拉动内需,出口延续高增长,双循环格局支撑消费延续改善,房地产和基建投资仍是拉动下半年投资的中坚力量,国内经济恢复成果在全球市场凸显优势,基本面形成支撑。在经济延续修复以及政策以实体导向为基础的背景下,货币政策大概率延续边际放缓,以公开市场操作为主维持流动性整体相对平衡的宽信用格局。
  策略:当前经济稳步复苏、人民币汇率强势、以及金融改革等利好政策的出台,维稳并托底三大股指,但美股连续三周走弱、以及外部扰动恐将不断升级的预期,或拖累股指短期反弹空间。预计下周初股指短期上行空间有限,股指维持区间震荡整固,等待外部扰动的相关利空落地的概率较大。
  风险提示:美股持续调整;中美摩擦
 报告详细内容请查阅原报告附件
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