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东北证券-基金研究系列之六:国泰中证500指数增强A投资价值分析-200922

上传日期:2020-09-22 16:48:00  研报作者:肖承志,王家祺  分享者:qtinwang   收藏研报

【研究报告内容】


  中证500指数:风格切换中不易踏错节奏
  “基金抱团”现象边际弱化,风格正在切换:风格正在切换。近期动量因子和大市值因子同样处于回撤状态。虽然不能推测抱团瓦解,但边际已经弱化。
  对创业板绩差股炒作的监管有利于资金配置绩优龙头股:监管规范下,市场投资将更加理性,对绩差股的炒作行为将得到有效遏制,而这对真正具有业绩支撑的龙头股来说无疑是利好。
  低利率时代为权益资产提供了舒适环境:预计全球的低利率环境短期内不会结束,低利率直接体现在分母端的贴现率将会保持一个较低水平,有利于权益资产的表现。
  中证500是当前市场中更优的宽基选择:我们认为中证500指数的行业配置更均衡,囊括了众多细分行业龙头,在风格切换中不易踏错节奏。并且其估值较低,在市场上涨中也将有更大的空间,目前具备配置价值。
  国泰中证500指数增强A投资价值分析
  国泰中证500指数增强A介绍:国泰中证500指数增强A(003760)于2019年5月17日由其他产品转型成立,当前规模为0.08亿元。此外,国泰中证500指数增强C(003761)当前规模为0.37亿元。
  业绩表现优异,连续6个月跑赢基准:国泰中证500指数增强A今年以来累计收益率为21.23%,超额收益为1.41%,自今年3月以来,连续6个月跑赢基准指数。
  基金管理人介绍:基金经理谢东旭先生,10年证券基金从业经验,3年投资管理经验,具有丰富的被动指数和增强指数产品管理经验,于2019年11月1日起担任国泰中证500指数增强A基金经理。
  国泰基金新股申购能力突出
  国泰基金具备很强的新股申购能力,今年以来,国泰基金在主板、创业板、中小板和科创板的新股申购入围率分别是99.96%、97.92%、99.95%和89.25%。此外,根据我们的测算,目前1.2亿A类账户普通新股申购年化收益率为3.31%,0.6亿A类账户科创板和创业板注册制新股申购今年累计收益率分别为13.30%和2.79%。
  风险提示:
  宏观数据、政策变化风险,模型失效风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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