招商期货-白糖周评：现货上涨带动期货走强-200919

　　一周投资策略： 海外仍然是供需两旺的格局，巴西本季截止 8 月底糖产量 2590万吨，同比大增 44%，制糖比例达到 46.77%的高水平，去年同期仅仅为35.52%，目前原糖相对乙醇的良好经济性使得巴西糖厂仍然全力生产乙醇，使得巴西增产仍然非常明显，没有放缓的迹象；巴西出口也非常强劲，本季截止 8 月底出口增 85%，再考虑到整体海外需求恢复的大背景，海外糖震荡偏强为主。周五白糖现货继续上涨，9 月以来现货持续好转，推动盘面价格从低位上涨。周五南方糖广西涨 50 到 5590，云南涨 20 到 5580，加工糖日照前两天连续调涨 300 后今天 5700 持稳，营口涨 20 到 5600 持平，基差升水200。现货持续的上涨以及进口到港偏少的背景下，有利于糖价上涨。可考虑少量做多及正套。