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华泰期货-燃料油日报:油价再度回调带动燃料油价格下跌-200922

上传日期:2020-09-22 15:56:00  研报作者:潘翔,陈莉,梁宗泰,张津圣,康远宁  分享者:jveu2625   收藏研报

【研究报告内容】


  市场要闻与重要数据
  1.WTI10月合约原油期货收跌1.8美元,报39.31美元/桶;布伦特11月原油期货收跌1.71美元,报41.44美元/桶;上期所原油期货主力合约SC2010收跌4.3%,报267元/桶;上期所燃料油期货主力合约FU2101收跌4.54%,报1786元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收跌4.01%,报2225元/吨。
  2.据利比亚国家石油公司:利比亚油轮将在72小时内开始装运原油。
  3.美国安全和环境执法局(BSEE):美国海湾地区原油产量减少154604桶/日,即减少8.36%。
  4.欧佩克消息人士:欧佩克正密切关注利比亚重启原油生产的努力,需要时间观察重启是否可持续。
  5.消息人士称,利比亚的石油总产量将在几天内从目前的9万桶/日增加至31万桶/日。封锁数月后工人已返回现场,新复工的油田产量将逐渐增加。知情人士还表示,经营布雷加港口的SirteOilCo.已开始生产,而从哈里加港口出口石油的ArabianGulfOilCo.将在周四开始生产。
  6.印度石油公司董事长:9月份汽油需求回升至疫情前水平,柴油需求较疫情前水平下降9%。
  7.波罗的海干散货运价指数周一涨18点或1.4%,报1314点。海岬型船运价指数涨40点或2.1%,报1940点,日均获利增加328美元至16089美元。巴拿马型船运价指数涨6点或0.5%,报1321点,日均获利增加56美元至11891美元。超灵便型船运价指数涨9点,报950点。
  投资逻辑
  近期原油端的波动成为燃料油单边价格的一大扰动因素,昨日油价再度大幅回调并带动燃料油单边价格下跌。在油市基本面矛盾未能解决的背景下,下行风险会一直存在,并对燃料油单边价格以及裂解价差形成扰动。就燃料油自身基本面来说,近期变动没有太大的转折,整体市场格局依旧是“高硫边际转弱但下方存在支撑,低硫边际转好但上方阻力较多”。需要关注的是10月份西区的低硫油套利船货有望再度收缩,利好亚太低硫市场
  策略:FU中性偏空;LU中性偏空;逢低多LU2101-FU2101价差
  风险:原油市场出现意外断供事件;美元超预期转弱;船燃需求恢复不及预期;汽柴油价格持续偏弱
 报告详细内容请查阅原报告附件
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