瑞达期货-宏观金融小组晨报纪要观点：重点推荐品种：股指、国债-200922

　　股指期货
　　A股开盘后一度在券商板块的带动下走强，但后劲不足，未能延续周五强势上攻的态势，一路震荡下行，沪指回落0.63%，维持在3300点上方。两市量能较上周五明显萎缩，陆股通资金净流出超50亿元。上周五券商板块受消息面影响异动拉升，在一定程度上对市场情绪产生了积极影响，但地缘政治风险以及海外期指波动，使得资金跟涨意愿有所减弱，资金对短期行情较为谨慎,这也令空头在周一占据了市场上风。天山生物等三只短线暴涨股集体复牌，加之隔夜全球市场哀鸿遍野，短期市场虽然有所反复，且但在周五市场放量拉升后，阶段性的上行过程仍有望延续。在国内宏观基本面保持向好的背景下，市场向好的趋势以及中期上行的逻辑并未发生实质性的改变。策略上，关注IF与IH做多机会，中长期以IC多单持有为主。
　　国债期货
　　昨日国债期货放量大涨，持仓量增加较多。在基本面上，我们一直强调，央行更加关注中长期目标，但国内经济修复速度不及预期，货币政策有继续维持宽松的必要性。在疫情常态化防控下，9月、10月仍有数千亿元专项债待发行，低利率不会很快退出。5月以来货币环境与信贷环境持续收敛，央行强调完善跨周期设计和调节，提高政策的直达性，意味着后期货币信贷环境重新宽松的概率较低。信贷调结构、通渠引流、降低融资成本仍是后疫情时期的政策导向。定向降准、调降基准利率的可能性均不大，无风险利率预计将保持在较高区间内波动。10年期国债收益率预计会在2.9-3.2%之间震荡，5年期国债收益率也将区间震荡，存在波段投资机会。技术面上看，2年期、5年期国债主力已经持续反弹半个月，TF2012需关注100.3一线的压力，T2012筑底已经完成，受97.7一线的支撑，有望小幅回升，不过当前无法形成大的上行趋势。在操作上，可关注TF2012在100.3附近的压力，逢高做空TF2012。