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上海证券-传媒-游戏:Tiktok在美达成原则性共识,出海企业估值有望改善-200922

上传日期:2020-09-22 10:57:00  研报作者:胡纯青  分享者:majormedia   收藏研报

【研究报告内容】


  一周表现回顾:
  上周沪深 300 指数上涨 2.37%,传媒板块上涨 2.54%,跑赢沪深 300指数 0.17 个百分点。游戏板块上涨 1.66%,跑输沪深 300 指数 0.71 个百分点,跑输传媒板块 0.88 个百分点。 个股方面, 上周涨幅较大的有吉比特( +9.01%)、中文在线( +8.03%)、凯撒文化( +6.35%);上周跌幅较大的有富春股份( -8.99%)、天舟文化( -5.27%)。
   行业动态数据:
  手游榜单排名:上周进入 iOS畅销榜 TOP50的上市公司相关游戏包括:《问道》(吉比特)、《最强蜗牛》(青瓷数码)、《新笑傲江湖》(完美世界)、《完美世界》(完美世界)、《新诛仙》(完美世界)、《新神魔大陆》(完美世界)、《云上城之歌》(三七互娱)、《精灵盛典》(三七互娱)以及《少年三国志 2》(游族网络)。随着三七互娱对《云上城之歌》推广力度的提升,游戏的畅销榜排名已经提升至 Top10 左右。新游戏方面,本周新上线的《魔渊之刃》(吉比特)畅销榜排名 30+,《不朽之旅》(吉比特)排名 20+。
  新开测手游: 本周新开测游戏数量超过 50 款, 包括归属于 A 股上市公司名下的游戏共 5 款, 3 款正式上线。其中,《地城邂逅》(世纪华通)以及《高能手办团》(恺英网络)两款新游戏较值得期待。
  游戏版号: 本周无游戏版号获批。
  投资建议:
  近日, 字节跳动发表声明称,其与甲骨文、沃尔玛就 TikTok “云上加州” 的合作方案形成原则性共识。三方将按照此共识,尽快达成满足美国和中国法律要求的合作协议。此次 Tiktok 选择的解决方案或将成为中国互联网公司进军国际市场的标杆案例,出海互联网公司的海外运营风险有望逐步得到妥善解决,相关公司估值或迎来反弹机会。建议持续关注游戏版块,国内市场关注近期已有新游戏上线,并成功取得了一定先发优势的游戏公司或后续产品储备特别丰富的公司。游戏出海方面,外部环境对板块估值的抑制有望解除,且出海公司整体估值偏低,业绩成长性较好,建议保持积极关注。
   风险提示:
  监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险、外部环境影响超预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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