金瑞期货-宏观日报 | 千亿券商大合并:国金、国联证券正式官宣-200922

　　一、疫情追踪 点评：国家卫健委：9月19日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团新增新冠肺炎确诊病例10例，均为境外输入病例（上海4例，广东4例，福建1例，河南1例）；无新增死亡病例；新增疑似病例1例，为境外输入病例；新增无症状感染者21例（均为境外输入）。 点评：据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计，截至北京时间21日17:25左右，全球新冠肺炎确诊病例累计3122.3万例，死亡病例96.2万例。其中，美国确诊病例700.5万例，印度549万例，巴西454.5万例。 二、宏观经济新闻 01 国内新闻 ①国联证券、国金证券公告，国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份，同时筹划向国金证券全体股东发行A股股票换股吸收合并国金证券，本次合并预计构成重大资产重组。两家公司股票9月21日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。 ②央行、外管局就《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》公开征求意见，明确境外机构投资中国债市专用账户的开立条件和收支范围，允许同一境外机构投资者QFII/RQFII项下与直接入市项下的资金可以相互划转，将银行间债市外汇风险管理政策扩展至涵盖交易所债券市场。 ③商务部：设立新一批自贸试验区，突出畅通循环构建新发展格局；会同有关地方和部门，抓紧制定任务分工方案，抓好各项改革试点任务落实。 ④LPR连续5个月按兵不动。9月LPR报价出炉：1年期品种报3.85%，上次为3.85%，5年期以上品种报4.65%，上次为4.65%。 02 机构观点 ①中信固收称，预计随着国库库款的逐渐投放，银行间流动性有望得到补充，同时随着财政融资节奏的逐渐放缓和结构性存款压降导致的部分银行稳定负债缺口增大，央行主动呵护中长期流动性的可能性也在逐渐增大。与此同时，9月财政存款的投放以及M2增速也值得关注。 ②江海证券称，目前债券市场多空力量较为平衡，后期要突破目前震荡的格局，需要上述因素更为明朗。不管如何，从市场情绪和利率的波动趋势看，目前利率在高位盘整的情况，利于配置盘的积极配置；交易盘也可以更为积极一点，只是需要快进快出。 ③民生银行称，本月LPR虽然保持不变，但实体企业的贷款利率将保持下行趋势。四季度，银行压降结构性存款的压力仍然较大，实体经济恢复发展中还需要较大力度的信贷支持，为缓解银行体系的中长期流动性压力，在通过MLF调节的基础上，在适当时点结构性降准的可能性仍然存在并且必要。 03 海外新闻 ①美联储：预计美联储将在2.5至3年里维持利率在零附近；预计美国经济将在2021年恢复，并超过趋势水平；更倾向于在有更多益处的时候使用前瞻性指引；担心风险过度累积；上市公司市值占GDP之比处于历史高位，通常进行某种修正可能会有所帮助；美联储仍能做一些力所能及的事情，比如资产购买等。 ②德意志银行：当前全球GDP水平大约恢复到疫情爆发前的一半，预计到明年年中将全面复苏；将2020年全球GDP增速预期上调至-3.9%，并将2021年全球GDP增速预期上调至5.6%。 ③加拿大8月新屋价格指数同比升2.1%，前值升1.7%；环比升0.5%，预期升0.3%，前值升0.4%。 ④欧洲央行行长拉加德：复苏的力度仍然非常不确定，而且不平衡和不完整；与此同时，当前环境的不确定性需要非常仔细地评估即将到来的信息，包括汇率。 三、宏观数据 ◆◆国内数据◆◆ ◆◆国际数据◆◆ 四、市场环览 股市方面，两市股指全天震荡走软，多头反击乏力。比亚迪下挫超8%，拖累汽车板块；保险、白酒、食品板块同步回调。军工股走强未能提振市场。上证指数收报3316.94点，跌0.63%；创业板综指报3020.88点，跌0.59%；创业板指报2569.22点，跌1.03%；深证成指跌0.72%；科创50跌0.44%；万得全A跌0.6%，成交7417亿元，上日为8222亿元。北向资金全天单边净卖出64.96亿元。 债市方面，债市走强，国债期货表现尤为亮眼，银行间现券受流动性偏紧压制表现稍逊。国债期货大幅收涨，10年期主力合约涨0.43%，5年期主力合约涨0.29%；银行间主要利率债收益率下行2-3bp；逆回购及国库现金定存助益不大，银行间资金延续紧势，隔夜回购利率小涨但供给难觅有价无市。CFETS债券数据显示，银行间现券夜盘首日盘初交投活跃，收益率明显下行。 商品方面，国内商品期市收盘涨跌互现，油脂涨幅居前，菜油涨逾3%，棕榈油、豆油涨逾2%；基本金属多数上涨，沪铅、沪锡涨近2%，沪镍跌近2%；黑色系领跌，铁矿石跌近3%，锰硅、螺纹钢跌逾1%；化工品涨跌分化，聚丙烯、橡胶涨逾1%，PTA、乙二醇、尿素跌逾1%；农副产品涨跌分化，苹果跌逾1%；玻璃跌近2%。 汇市： 五、债券市场 1 国债 点评：1年期国债收益率上行0.39BP，报2.6127%，3年期国债收益率下行2.60BP，报2.8040%；5年期国债收益率下行2.96BP，报2.9414%；10年期国债收益率下行1.63BP，报3.0999%。 2 金融债 点评：金融债方面，1年期国开债收益率上行1.3BP，报2.6129%，3年期国开债收益率下行2.89BP，报3.2132%，5年期国开债收益率下行1.17BP，报3.4294%，10年期国开债收益率下行1.57BP，报3.6541%。 3 短票 点评：所有评级1年期短融收益率均下行。 4 中票 点评：所有评级1年期中票收益率均上行。 5 企业债 点评：AA和AA-评级1年期企业债收益率下行,其他评级1年期企业债收益率均上行。 6 公司债 点评：AAA和AA+评级1年期公司债收益率上行，其他评级1年期公司债收益率均下行。 7 产业债信用利差中位数 点评：AA评级产业债信用利差缩小，其他评级产业债信用利差均扩大。 六、海外债券市场 1 美国 点评：1年期美债收益率上行1BP，报0.1300%；2年期美债收益率上行1BP，报0.1400%；3年期美债收益率与上一交易日持平，报0.1600%；5年期美债收益率上行1BP，报0.2900%；10年期美债收益率与上一交易日持平，报0.6900%；30年期美债收益率上行2BP，报1.4500%。 2 欧洲 点评：德国10年期收益率下行，报-0.5100%；英国10年期收益率下行，报0.2532%；法国10年期收益率上行，报-0.2200%。 2 日本 点评：日本10年期国债收益率下行，报0.0220%。 声明 分析师声明 负责撰写本研究报告的研究分析师，在此申明，报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正。作者薪酬的任何部分不会与本报告中的具体建议或观点直接或间接相联系。 免责声明 1.本报告仅供金瑞期货股份有限公司（以下统称“金瑞期货”）的客户使用。本公司不会因为接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 2.本报告由金瑞期货制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开的资料，但金瑞期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。金瑞期货可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。 3.本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，并非作为或被视为实际投资标的交易的邀请。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容，独立做出投资决策并自行承担相应风险。本公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或者间接损失负任何责任。 4.本报告版权归金瑞期货所有。未获得金瑞期货事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道。 更多资讯 请关注金瑞期货 官网：www.jrqh.com.cn 热线：400 888 8208 微信 : jinruiqihuo 微博：@金瑞期货 投资有风险 入市需谨慎~ 在看一下呗~？