国金证券-【投资策略】走势弱于预期,继续震荡整理[后市怎么看,戳这儿]-200922

　　· 投资策略 走势弱于预期，继续震荡整理 ■市场判断 9月份以来，央行开展逆回购操作及9月15日开展中期借贷便利(MLF)操作利率均维持不变时，市场就普遍预计本月LPR也将保持不变。如市场预测，最新一期的LPR报价也果然“按兵不动”——央行授权全国银行间同业拆借中心公布，9月21日1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均维持前值，同时也是连续第5个月“原地踏步”。5月份以来，LPR报价已连续5个月保持不动，根本原因在于这段时间宏观经济进入较快修复过程，以降息降准为代表的总量宽松不再加码，货币政策更加注重在稳增长与防风险之间把握平衡。这段时间宽信用强调精准导向、直达实体；市场资金利率中枢则持续上行，旨在打击金融空转套利，防范大水漫灌，重点是防范流动性过度向房地产领域外溢。当然在这一“紧货币”过程中，也不可避免地导致银行平均边际资金成本相应走高，对银行压缩LPR报价加点形成一定阻碍。 外围方面，欧市开盘后几乎全部资产都遭受了恐慌性抛售。欧洲股市大跌超过3%，即将创下6月底以来最糟糕的单日表现；英镑、欧元兑美元下跌超百点；现货黄金由日内高点连续走低40美元；唯有被视为避险天堂的美元上涨。美国股市开盘后，三大股指也显著下挫。投资者主要担忧欧洲疫情进一步严峻、在多国重新实施封锁政策的前景中，经济复苏成疑。同时，美国新一轮刺激政策迅速实施的希望渺茫，进一步刺激了市场的避险情绪。 技术上，大盘周一并未延续上周五的升势，反而调头向下。在周末券商合并利好的背景下，市场情绪却并未受此提振，显示当前市场仍以弱势为主。短期大盘或仍以震荡整理为主。 ■操作建议 短期大盘或仍以震荡整理为主。建议激进投资者关注旅游、玻纤和特高压等，稳健投资者维持8成左右仓位。 *风险提示： 《国金财富早刊》属于国金证券股份有限公司，有鉴于情报或情报信息科学的属性，不能将产品视为等同于媒体的新闻传播，其作用仅在于提供参考。国金证券对任何依据本内容所作出的决策，不承担任何责任。股市有风险，入市需谨慎。 ↑ 长按识别二维码关注