南华期货-油脂油料周报：油脂上涨油料反弹-200920

　　行情趋势研判：上行通道反弹
　　当前核心影响因素：
　　1、中美关系不确定因素犹在；
　　2、美国产区天气因素；
　　3、港口到港量；
　　4、养殖利润，畜禽恢复意愿；
　　行情观点：油料市场两品种近期延续阶段性上行通道形态，保持反弹格局，两品种主力合约期价纷纷创出一年半来新高，整个市场之前的偏弱势头明显改观。美豆市场近期强劲上涨的传导影响可谓是国内粕类市场摆脱“阴霾”的导火索，豆粕市场率先跟进，菜粕市场联动但相对偏弱。同时，下游需求的逐渐恢复，也对短期行情构成一定支撑。综合当前影响市场诸因素来分析，近期的行情是否具有持续性，需求因素将是主导，应持续关注。
　　风险因素：
　　外围局势变化影响；全球肺炎疫情影响