金源期货-原油：欧佩克继续维持减产，原油或再次逼近前期高点-200921

　　上周原油大幅上涨。国际油价打破了前期维持 2 月有余的 40-45 美元的区间而上涨， 利好主要来自美股回暖、风险情绪回暖，以及供给阶段性的因为风暴而走弱，叠加 OPEC 会议维持此前的减产决议，再度强调减产纪律。 市场偏多的情绪释放带来油价的上涨。油市与股市的联动性较强，主要源于美国大量页岩油企业发行高息债，而美股的回购模式又把股债的走势绑定起来，因此，股市的大幅上涨和下跌对油价有一定的指引。同时，原油需求层面仍然存在边际转弱的迹象。9-10 月份通常是下游需求的疲弱期，炼厂开工在经历了一个阶段的上行后或将放缓，抑制阶段性的原油需求。因此， 虽然长期油价的运行中枢或将下移， 但受到供给层面影响， 油价短期或依然保持涨势。宏观层面，在全球实体经济没多少起色的背景下，经济复苏逻辑以及通胀预期不利于商品的需求复苏。短期市场的驱动因素仍在在原油的供给上， 美国原油方面需要等待飓风季过去原油供给才能有所起色， 而OPEC 方面仍然在维持减产的状态。 因此短期内供给难有过大的变化， 在供给缩减的情况下，原油或能够逐步逼近两周前的高点，做空原油需谨慎。