华泰期货-聚烯烃周报：油质加工利润走负，石化去速加快或带动价格企稳-190428

　　聚烯烃：
　　期现价格情况：
　　4月26日，LLD和PP拉丝的现货基准价分别为8320和8750元/吨，较上周分别下降130和下降50元/吨，09合约对应华东地区基差分别为30和172。从外盘价差来看，4月25日LLD和PP的远东CFR完税价分别为8420和9295元/吨，进口利润分别为-90元/吨和-545元/吨。美金报价坚挺，PE进口窗口关闭，PP进口利润贴水加深，后期到港较多，出货压力较大，之后有进一步扩大可能，不过较为可能以外盘价格松动而实现。
　　第三从下游利润来看，PE方面，华北地膜和棚膜价格分别为9300元/吨和10300元/吨，较各下降50元/吨，华东缠绕膜价格较上周持平为11400元/吨，本周缠绕膜利润上升；PP方面，26日华东BOPP厚光膜较上周下降100至10600元/吨，周内BOPP利润持稳。
　　第四是相关品价差来看，华东LD与LLD价差为390元/吨，HD-LLD价差-10元/吨，HD周内相对LL较强；共聚PP与PP拉丝的价差为700元/吨，PP共聚-PP拉丝价差周内稳中有降，但非标近期需求依旧较强；另外周末LLD和拉丝PP的生产比例分别为35.03%（高位50%）和32.13%（高位40%）。
　　最后从替代品价差来看，26日丙烯报价收于6800元/吨一线，对粉料和粒料的支撑环比走弱；目前公布了2019年第6批批文乙烯聚合物回料核定量为0吨，2019年1~6批文总计乙烯回料核定量0吨，PE回料进口量的不足，拉低聚烯烃总供给，为聚烯烃价格带来一定的支撑