中财期货-EB投资策略周报：港口提货积极 现货成本支撑强 EB或震荡-200921

　　观点策略
　　短期走势：震荡。中期走势：看跌。
　　操作建议：01作为化工空配。
　　逻辑驱动
　　近两周国产开工小幅回落，但仍在85%的高位，继续保持宽松。成本端，由于乙烯的持续上涨，非一体化成本抬升至5400-5500附近，推动现货上涨，部分装置维持小幅亏损状态，尚不足以驱动减产行为，成本支撑有限。进口方面，9-10月份的纸货进口利润有100-200元/吨，到港情况也比较稳定。需求端表现较好，是近期驱动行情反弹的焦点，一方面是三大下游需求旺盛，将提货保持在较高水平，另一方面，东莞新长桥35万吨EPS可能近日投产，提前对苯乙烯进行采购。库存则维持缓慢去化，限提压力有所缓解，预计短期行情震荡。
　　风险提示
　　1、进口亏损+罐容紧张，进口量大幅衰减（利多）
　　2、上游迫于库容压力停车，装置意外事故（利多）
　　3、国际油价大幅波动（利多或利空）
　　4、全球疫情二次爆发（利空）
　　5、中美争端升级（利空）
　　重点关注
　　疫情发展，上游动态，库存变化，到港情况。