信达期货-钢矿早报-200921

　　钢材
　　策略：螺纹钢2101合约3500-3550之间逢低多。技术面：破位下跌。基本面：弱现实，强预期，华东期现结构小幅贴水。螺纹钢供给边际转弱，需求边际转好，高频数据建材成交量高位波动，市场关注金九银十需求强度。热卷供需两强，产量偏高，下游需求高位，但近期边际转弱。做多01合约核心逻辑在于，预判下半年终端需求中性，钢厂减产。风险点：目前钢厂仍未减产，库存高位。
　　铁矿石
　　策略：铁矿石850以上，逢高空。技术面：破位下跌。基本面：供需两旺，铁水产量、疏港量、到港量高位运行，港口总库存区间窄幅波动，港口粉矿库存低位。中长线做空01合约核心逻辑在于，预判下半年螺纹钢终端需求不及预期，表观需求小于420万吨，钢厂减产，港口总库存和主流粉矿趋势累库。风险点：目前钢厂仍未减产，铁矿石需求暂时强劲，期货高贴水。