信达期货-股指策略周报：券商保险股反弹，市场情绪大幅提振-200920

　　市场核心逻辑
　　近期行情调整的定性：从本周的交易情况来看，周一A股在多重利好的刺激下反弹，但是反弹幅度并不大，且两市成交额较前期交易日大幅萎缩，主要的活跃资金还是集中在创业板市场上。而在周三市场出现缩量回调，直至周四午后科技股对市场提振，拉动市场情绪。而周五，市场在券商、保险等板块的群体发力下，指数迎来强势反弹。
　　A股市场反弹基础结实。从流动性角度来看，8月经济数据与金融数据：1-8月份，全国规模以上工业增加值同比增长0.4%，增速实现由负转正；全国固定资产投资同比下滑0.3%，较前值继续收窄1.3个百分点；8月份社消零售增速0.5%，年内首次实现正增长，经济数据全面转好，因此预计货币政策的使用仍将偏谨慎，未来货币政策的导向或主要在于疏通融资渠道等方面。另外，从国内需求端来看，国内的需求仍处于复苏阶段，预计下半年逆周期政策对于经济的支持仍将持续。但考虑到随着经济的复苏和企业盈利的改善，下一阶段宽信用政策将主要发挥精准滴灌作用，逆周期调节的力度可能较上半年有所降低，叠加二季度盈利改善较为明显，三、四季度盈利复苏的力度可能放缓。而从中报的披露数据来看，企业的盈利修复超预期，并且盈利的持续修复将成为推动A股长牛的一个重要支撑。
　　大涨行情能否持续跟踪的信号：建议跟踪市场成交额、北上资金流向及监管层政策导向三方面的信号来判断短期市场大涨的行情能否延续。
　　操作建议
　　在市场景气略有提升的背景下，IC2103的贴水达到403.07，因此对于IC2103合约可以考虑战略配多。
　　近期指数仍处于一个上有压力下有支撑的相对平衡状态，并且两市的量能也维持在较低水平，市场缺乏持久的热点，但是周五券商保险板块发力提振市场情绪，并且在基本面持续修复的背景下，预计指数仍会维持震荡走升趋势，建议逢低买入。