中钢期货-【中钢晨讯】煤焦：焦炭供需两端小幅回落 去库趋势暂未改变-200921

　　煤焦：焦炭供需两端小幅回落去库趋势暂未改变
　　逻辑：上周，焦炭期货主力J2101合约价格整体呈宽幅震荡走势，振幅近100元，周涨幅0.61%，依然运行于1900~2050元/吨箱体之中。现货市场偏强运行，市场主流钢厂尚未明确发函表示接受，焦钢企业处于博弈过程中。从基本面来看，上周焦炭供需两端均有回落，但整体幅度不大。供给端，样本焦企产能利用率为81.68%，环比小幅下降0.31个百分点，山西开展安全大检查，产能利用率有进一步回落的可能；需求端，钢厂高炉日均铁水产量为250.87万吨，环比上周微幅下降0.17万吨，连续5周呈现微降走势。供需两端仍然处于高位，焦炭库存总体继续被消化，上周为751.53万吨，环比下降10.49万吨，同比下降188.45万吨。整体来看，焦炭供需偏紧态势尚未发生明显变化，支撑现货价格走强，但焦炭期价受螺纹钢以及铁矿石价格走势带动作用依然明显，预计在焦化去产能未被市场炒作之前，J2101价格难走出独立行情，或继续呈震荡跟随走势。
　　交易建议：焦价短期震荡对待，回调择机布局多单。
　　风险提示：铁水产量持续维持高位（上行）；山西去产能、山东以煤定产政策超预期严格（上行）；黑色金属其他品种回调带动焦价走弱（下行）。