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华泰期货-股指期货周报:本周价值跑赢成长,近期更多关注低估值板块-200920

上传日期:2020-09-21 20:07:00  研报作者:蔡劭立,高聪,彭鑫  分享者:qq70058558   收藏研报

【研究报告内容】


  周五保险、券商、煤炭、地产等低估值板块群体发力,上证指数强势反弹。上证指数收报3338.09点,涨2.07%;创业板综报3038.79点,涨1.03%;创业板指报2596.08点,涨1.52%;深证成指报13245.09点,涨1.77%;科创50报1403.9点,涨1.47%;万得全A报5197.88点,涨1.83%,成交8222亿元,较上日明显放量。本周,上证指数、创业板综指、创业板指、深证成指、科创50分别上涨2.38%、3.49%、2.34%、2.33%、6.96%。北上资金周五全天净买入94.74亿元,创7月7日以来新高,为连续4日净买入。股指期货方面,本周三大股指期货表现均较强,三大股指期货标的涨幅均超2.5%。
  国内经济和政策层面对于股市仍偏友好,宏观来看,国内经济目前仍在共振向上,上半年财政支出较2019年同比仅增了1万亿,考虑到今年的赤字目标,地方政府专项债的3.75万亿,财政在四季度大概率发力支撑国内经济;主要国家和地区PMI快速修复,海外需求恢复,利于国内出口,上海集装箱运价指数显示我国出口贸易也在回暖;消费端在逐渐的恢复,8月份以来,线下消费不断改善,全国当日电影票房收入已经恢复至历史同期水平;8月末社会融资规模存量为276.74万亿元,同比增长13.3%,远超市场预期,经济对于A股仍有较强支撑;疫苗研发也稳步推进,目前我国已有11款新冠疫苗进入临床试验阶段,其中4款进入3期临床试验,其中国药中生新冠灭活疫苗有望年底前上市,力争年产6亿至8亿剂。但是外围因素有所扰动,美国商务部发表声明说,从9月20日开始,美国境内将禁止下载WeChat和Tiktok,历次美国总统大选期间,相关候选人为了赢得更多支持率,往往会对于中国保持强硬态度,需警惕美国总统大选的政治博弈所带来的中美贸易以及中美关系趋紧的风险;海外疫情仍未有效缓解,全球新冠肺炎确诊病例超3000万例,美国确诊病例已超670万。短期A股或仍难脱离震荡局面,股指方面可更多关注低估值的IH和IF;行业层面可更多关注低估值的周期、金融等行业。
  策略:中性
  风险点:中美和中印矛盾升级,中国经济下行,海外新冠疫情失控
 报告详细内容请查阅原报告附件
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