华泰期货-焦炭焦煤周报：焦炭提涨博弈激烈，焦煤蓄势静待机遇-200921

　　焦煤焦炭：周报摘要
　　焦炭方面，上周焦炭第三轮提涨仅个别钢厂接受，多数钢厂基于自身利润和库存考虑，暂时表示观望。山西地区准一级焦价格为1750-1880元/吨之间，唐山地区准一级焦到厂价1940-1970元/吨之间，山东地区准一级焦价格为1900-1970元/吨，港口准一级焦价格为1920元/吨左右。目前来看，焦炭第三轮提涨博弈较前期更加激烈，主要在于钢厂利润偏低，对于原料提涨难以接受，而焦化厂自身库存较低，有压货涨价的行为。从市场情绪来看，目前多数仍然看好本轮提涨落地，仅受盘面影响短期价格承压。上周焦炭主力合约波动较大，截止上周五收于1988.5，环比上涨12，成交量增加37034，持仓量增加11824，总体观察上周焦炭依旧跟随成材走势。
　　从供给端看，上周全国230家独立焦化厂产能利用率77.57%，环比增0.28%，剔除淘汰产能的产能利用率为84.72%，环比增0.3%；日均产量69.61万吨，增0.25万吨，全国100家独立焦化厂产能利用率81.68%，环比减0.31%；日均产量39.22万吨，减0.15万吨。9月以来山西省关停落后产能政策逐步出台，太原市关停4.3米焦炉包括清徐县四家焦化厂，古交县2家焦化厂，阳曲县2家焦化厂，娄烦县1家焦化厂合计产能832万吨；吕梁孝义市关停焦化企业5家，淘汰产能266万吨，临汾乡宁县退出焦化产能240万吨，预计至10月份底山西省将关停近1300万吨落后产能。近期山西连续发生两起焦化企业安全生产事故，省政府对于事件高度重视，同时即刻展开专项排查工作，未来对于焦化厂生产或有一定影响。目前来看山西焦化去产能集中在10月份，虽然每月都陆续有新增产能投产，但10月份如果政策如期执行，势必存在短期的供给减量，对于焦炭价格将有所支撑。目前受海外需求恢复影响，焦炭可进口资源减少，国内厂商高价拿货意愿也有所减弱。