华福证券-石油石化行业周报：油价强烈反弹，产业链长吁一口气-200918

　　一周观点
　　本周（9.14-9.18）石油石化行业指数强势反弹，油价反弹给产业链吃了一颗定心丸，对于未来恢复了一些信心，沪深股票市场整体反弹强势背景下，本周表现中规中矩。国际主要能源公司（美孚、雪佛龙、康菲石油）本周亦表现较好，短期而言，市场对于能源公司维持谨慎乐观观点。
　　美元指数较为弱势背景下，下游需求恢复较好，油价在库存降低综合影响下，价格中枢剧烈反弹，尽管对于未来预期仍不够确定，然而超跌的前期背景下，整体行业似乎闻到了一丝救赎的味道。按照目前的油价中枢水平，整个产业链压力有所释放，若价差能够优化到利润展开，对于产业链上的企业而言，相当于一剂强心剂。大周期背景下，企业的盈利水平更多取决于周期性行情变化，目前的供需格局对于石化企业而言稍有缓解，近期仍维持谨慎判断，待需求恢复更佳，油价稳步提升的趋势出现后，可以逐步加大布局。
　　市场表现
　　本周石油石化指数上涨2.26%，表现弱于大盘。本周上证综指上涨2.38%，深圳成指上涨2.33%，创业板指上涨2.34%，沪深300指数上涨2.37%，中信石油石化指数上涨2.26%。
　　重点公司动态
　　齐翔腾达(002408)：公司9月15日发布公告称，公司拟将控股子公司齐鲁科力分拆至深交所创业板上市，分拆后仍维持对其控制权，分拆后其子公司作为石油、化工催化剂业务单独上市，通过创业板弹性溢价融资增强企业资金实力，提升其催化剂综合业务能力及竞争力。
　　恒逸石化(000703)：公司9月16日发布公告称：公司关于投资建设文莱炼化二期项目议案获董事会一致通过，投资额136.53亿美元，主要通过自有资金、银行借款及其他融资方式，该项目无疑将为公司上游实力提升起到极大助力作用，需持续关注企业现金流及该项目建设运营情况。
　　荣盛石化(002493)：公司9月17日发布公告称：公司发布关于自筹资金预先投入募投项目的鉴证报告，该报告符合深交所格式指引相关规定，如实反映预先投入募投项目实际情况，主要投资于浙石化炼化项目二期，二期的投入将极大提升上游炼油板块盈利水平，催化了企业估值抬升。
　　风险提示
　　地缘政治危机提升、油价大幅波动、国内外经济环境恶化等。