信达期货-甲醇期货：价格提涨后，下游有所排斥，短期陷入震荡-200921

　　上周港口发货量较之前有所下滑，但库存整体变动不大，一方面说明在甲醇价格拉涨以后，下游对高价有所排斥；另一方面说明，进口货源流入最近不高。短期由于中秋国庆长假的到来，危化品种不能上高速，物流不畅，因此我们预计9月底附近，下游企业或集中补库，对价格存在支撑。
　　对于主力合约01，多空分化明显，空头认为甲醇高库存、且高库存难以得到有效缓解，期货高升水为做空提供安全边际；多头逻辑在于，01合约是甲醇的季节性强势合约，天然气制甲醇冬季减产，甲醇燃料需求增加，等等利好的故事可以讲，相对上半年，下半年供需边际有望好转。加之山东部分长停的MTP装置有重启计划，甲醇需求有望增加。
　　我们倾向认为，01合约在10月之前很有可能先讲一轮预期偏好故事，进入10月需要重新看库存有没有好转。
　　策略上：9月之前偏多对待，目前盘面在2100的压力位附近回落，从盘面来看上方2100-2150压力重重，建议前期在1970附近增仓的多单，部分止盈，下方关注2030附近支撑情况。