浙商证券-通信行业周报：关注数据中心液冷产业发展-200920

　　阿里巴巴仁和数据中心的落地有望实质性推动国内数据中心液冷发展，重点关注英维克、网宿科技、高澜股份等；基于VGPP模型，本周重点关注中国联通、初灵信息。
　　投资要点
　　阿里仁和液冷数据中心落地加速数据中心液冷产业发展
　　9月16日，阿里巴巴仁和数据中心落地杭州，仁和数据中心采用了服务器全浸没液冷，PUE低至1.09，是中国首座绿色等级达5A的液冷数据中心，也是目前全球规模最大的全浸没式液冷数据中心。
　　与传统风冷技术相比，液冷系统耗电量方面约比风冷系统节省电量30%-50%。应用液冷技术的数据中心机房整体能效将得到30%提升。
　　谷歌2018年宣布将在其数据中心采用液冷技术并表示今后其数据中心的降温方式将向液冷方向转变；华为2017年推出FusionServer板级液冷方案，2018年华为云松山湖数据中心采用全预制模块化、高密度、高性能液冷集群；网宿科技子公司绿色云图2017年推出直接浸没式液冷数据中心，PUE1.05；中科曙光、浪潮信息等服务器厂商、英维克等温控厂商也在加紧布局。
　　GlobalMarketInsights数据显示，2019年全球数据中心液冷市场规模为9亿美金，预计2026年将达到30亿美金，2020-2026年复合增速达到19%。此次阿里巴巴仁和数据中心的落地有望实质性进一步推动国内数据中心液冷技术的发展，未来液冷技术在数据中心的应用渗透有望提速，液冷领域布局领先的厂商有望直接受益，建议重点关注英维克、网宿科技、高澜股份等。
　　VGPP模型本周评估结果和行业重点关注
　　上周初灵信息跑赢中信通信指数2.2%，基于VGPP模型本周重点关注初灵信息、中国联通。另外持续关注国网信通、光环新网、东方国信、佳讯飞鸿、国电南瑞、和而泰、星网锐捷、英维克、紫光股份、烽火通信、盛路通信、光迅科技、中际旭创等。
　　行业/公司要闻
　　1）国家发改委新闻发言人：要加快5G、一体化数据中心等新基建项目建设，加快新型城镇化建设，加快交通、水利、物流等领域基础设施项目建设。
　　2）中国电信：预计2021年第一版50GPON系列标准完成。
　　3）中信国安退出“全国一网”股份公司发起人，中国广电相应增加出资额及出资比例。
　　4）阿里巴巴发布第一台云电脑“无影”，可线上无限扩容升级。
　　5）Verizon宣布62.5亿美元收购拉美运营商Tracfone。
　　风险提示：液冷技术在数据中心的应用渗透速度不及预期等。