华泰证券-建材行业周报（第三十八周）-200920

　　本周观点： 积极把握顺周期工业材料机遇
　　上周 CI 建材指数大涨 5.1%，玻纤、涂料、光伏玻璃、密封胶和耐火材料等领涨，其中玻纤和光伏玻璃等涨价主线如期上涨。我们认为随着中美两国疫情陆续得到控制，工业制造业投资有望加快经济修复，玻纤、光伏、汽车等下游需求有望重回高景气，利好相关新材料板块。玻纤 9 月开启第二轮涨价， Q3 板块业绩有望高增，继续推荐长海股份、中国巨石。光伏玻璃下半年量价有望齐升，继续推荐福莱特。此外，关注集中度预期快速提升、估值处于低位的耐火材料。
　　子行业观点
　　水泥： 市场正式进入传统旺季， Q4 赶工继续看涨。平板玻璃： 价格涨势放缓，等待需求消化。 光伏玻璃： 20H2 光伏玻璃有望量价齐升，继续推荐福莱特。 玻纤：需求持续高景气， Q4 仍存提价预期。
　　重点公司及动态
　　（ 1）消费建材： 蒙娜丽莎、亚士创能、三棵树、科顺股份、东方雨虹、北新建材、永高股份、东宏股份等；（ 2）减水剂： 苏博特、垒知集团；（ 3）水泥： 海螺水泥、万年青、塔牌集团；（ 4）玻璃：旗滨集团、福莱特；（ 5）玻纤： 长海股份、中国巨石。
　　风险提示： 宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。