德邦证券-德邦语音早报-200921

　　国内要闻：
　　商务部公布《不可靠实体清单规定》。 对列入不可靠实体清单的外国实体可采取限制或者禁止其从事与中国有关的进出口活动、限制或者禁止其在中国境内投资等措施。商务部表示，《不可靠实体清单规定》既不针对特定国家，也不针对特定实体。清单没有预设时间表和企业名单。中国政府坚定保护各类市场主体合法权益的立场不会改变，如果外国实体没有实施违法行为，完全不需要为此担心。
　　海外要闻：
　　字节跳动与甲骨文、沃尔玛对 TikTok 合作形成原则性共识。 三方将按照此共识，尽快达成满足美国和中国法律要求的合作协议。美国商务部宣布，禁止在美国下载TikTok 禁令至少推迟到 9 月 27 日。该禁令原定于 9 月 20 日生效。
　　 市场跟踪：
　　 国内市场：上周五，三大指数迎来强势反弹。上证指数涨 2.07%；创业板指涨 1.52%；深证成指涨 1.77%。 北向资金全天净买入 94.74 亿元。 保险、券商、煤炭、地产等低估值板块群体发力， 而汽车板块跌 0.7%，半导体小跌。 国联证券、国金证券双双公告，今日起停牌筹划合并事宜。
　　海外市场： 上周五， 美国三大股指集体收跌。道指跌 0.88%，标普 500 跌 1.12%，纳指跌 1.07%。 波音跌近 4%，苹果跌超 3%，领跌道指。科技股普跌，谷歌跌超2%，亚马逊跌 1.78%，特斯拉逆市涨超 4%。摩根大通预警美股可能迎来大规模抛售。美国三大股指均连续三周下跌。
　　行业观点：
　　互联网： 9 月 14 日， Tik Tok 发布公告称向美国政府提交了一份协议，当天美国公司甲骨文表示和 Tik Tok 母公司字节跳动达成协议，成为其“可信技术提供商”，但该协议仍需美国政府批准。如果协议得到批准， Tik Tok 的总部仍将留在美国，并且字节跳动可以保持控股权。 9 月 18 日，根据多家外媒报道， Tik Tok 将于 1 年内在纽约上市。我们认为字节跳动一系列动作都在证明自己技术中立的态度，努力保留 Tik Tok 在美国正常运营的资质，因为 Tik Tok 在欧美拥有接近 1 亿的活跃用户，单客户价值显著高于其他地区的用户。
　　物流： 8 月全国快递业务量增速同比 36.5%，顺丰业绩增速放缓（业务量同比增长62.6%，收入同比增长 28.5%），通达系业务量增速不断走高（韵达 54%，圆通41%，申通 17%），不过单价继续下滑（韵达 2.12/-34%，圆通 2.11/-23%，申通2.11/-24%），直接导致通达系业务收入产生波动（韵达 1.7%，圆通 9.5%，申通-23.6%）。快递市场目前依旧保持了业务高增速，收入较大波动的情况，价格战仍在持续当中。不过伴随着价格即将进入底部，市场出清后尾部企业让出市占率，龙头公司将可能存在较好的发展空间。
　　 风险提示： 市场剧烈波动， 系统性风险发生