开源证券-金融工程定期报告：开源金工市场情绪周报-200920

　　市场普遍上涨，万得全 A 指数涨幅最大
　　本周（2020.09.14-2020.09.18），市场行情整体呈现震荡回升态势。所选市场指数整体表现均衡，其中万得全 A 指数涨幅最大，本周累计上涨 2.65%；深证成指本周涨幅相对最小，累计上涨 2.33%。风格层面上，大小盘相对均衡，整体涨幅接近。估值方面，截至本周五上证指数最新滚动市盈率水平为 15.92 倍，位于全区间（2015.02.12-2020.09.18） 75.2%的分位点上。
　　本周，市场大部分行业指数录得正收益。 28 个行业中， 25 个行业本周录得正收益，平均涨幅为 3.20%，所有行业整体平均上涨 2.72%。分行业来看，汽车、非银金融和休闲服务等行业本周领涨市场指数，分别录得 8.15%、 5.38%、 5.31%的正收益；食品饮料等板块跌幅靠前，本周表现相对疲弱。
　　市场情绪好转，尾部风险担忧降低
　　本周全市场上涨家数多于下跌家数，周度均值分别为 2148 家和 1678 家，上涨家数占比由上周平均 38.91%的水平上升至本周的 53.65%。 本周跌停家数为平均 8 家，跌停涨停比为 15.22%，相比上周大幅降低 65.93%。
　　市场短期处于窄幅震荡，周五市场情绪呈现转好迹象。收盘价向上突破 20 日均线个
　　股占比本周明显回升，相比上周增加了 16.8%。本周市场赚钱依旧处于负值区间，但相比上周有明显的回升，赚钱效应开始转好。
　　资金成本小幅下降，期限利差维持低位震荡
　　本周市场流动性水平趋松， Shibor3M 利率水平收为 2.68%，同比下降 2bp；十年期国债收益率最新值为 3.12%，同比下降 1.5bp。
　　期限利差（国债 10Y-1Y）小幅降低，最新值为 51bp，相比上周下降约 3bp；信用利差（企业债 AA-AAA）则维持上周水平，最新值为 65bp。
　　北上资金本周大幅净流入，融资余额小幅增加
　　本周，北向资金净流入 108.32 亿元，是继 7 月初以来首次周流入超过百亿。从个股层面来看，北向资金本周加码长春高新，近 7 日累计净买入 10.36 亿元；贵州茅台则遭持续卖出，近 7 日累计净流出 26.05 亿元。
　　沪深两市融资融券余额本周（截至 2020.09.17）重新回升，融资融券余额增加 104.81亿元，其中融资余额增加 42.47 亿元，融券余额增加 62.34 亿元。北向资金本周流入倾向明显，而杠杆资金还未走出前期市场急跌的影响，进场意愿不强。
　　风险提示： 模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。