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方正证券-恒逸石化-000703-事件点评:拟建文莱炼化二期,化工品占比进一步提升-200916

上传日期:2020-09-16 12:26:45  研报作者:李永磊,董伯骏  分享者:feixishu   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:万吨/年炼能,投资金额预计为136.54亿美元。产品包括200万吨/年对二甲苯、255万吨汽油等,同时也包括165万吨/年乙烯及下游深加工,以及配套储运、公用工程和相应辅助设施。同时,项目还将建设250万吨/年PTA、100万吨/年聚酯瓶片装置。点评:1、文莱炼化二期项目预计投资136.5。”

1. 事件:2020年9月16日公司公告,公司子公司恒逸实业(文莱)有限公司拟投资建设PMB石油化工项目二期方正证券工程(以下简称“恒逸文莱炼化二期项目”)。

2. 项目1400万吨/年炼能,投资金恒逸石化额预计为136.54亿美元。

3. 产品包括200万吨/年对二甲苯、255万吨汽油等,同时也包括165万000703吨/年乙烯及下游深加工,以及配套储运、公用工程和相应辅助设施。

4. 同时,项目还将建设250万吨/年PTA、100万吨拟建文莱炼化二期/年聚酯瓶片装置。

5. 点评:1、文莱炼化二期项目预计投资136.54亿美元,产生年净利润17.16亿美金恒逸文莱炼化二期项目建设地点仍为文莱达鲁萨兰国大摩拉岛,投资化工品占比进一步提升金额预计为136.54亿美元。

6. 项目资金来源方正证券公司自有资金、银行借款或其他融资方式等。

7. 恒逸石化通过香港天逸国际控股有限公司间接持有恒逸文恒逸石化莱70%的股权,达迈控股有限公司持有30%股权。

8. 项目建设期3年,项目建成后,000703工厂年均新增营业收入110.45亿美元,平均每年可新增净利润17.16亿美元。

9. 项目财务内部收益率18.67%,投资回收期7拟建文莱炼化二期.25年。

10. 2、化工品占比提升至化工品占比进一步提升55%,产品结构持续优化。

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