东北证券-宏观专题：农产品安全问题的风险集中在哪些类别？-200916

1. 报告摘要：总书记近日对制止餐饮浪费行为作出重要指示，引发了市场对于粮食安全东北证券问题的担忧。

2. 本文主要讨论三大主粮（大米、玉米、小麦）、杂粮（大麦、高粱）、经济作物（大豆及豆类商品、菜籽及菜宏观专题类商品、棉花）、制成品（食糖、棕榈油）以及猪肉等农产品的供需、价格情况。

3. 2003年来国内大米产量不断上升，基本能达到农产品安全问题的风险集中在哪些类别？产需平衡。

4. 且库存逐步提升，无东北证券需太过忧虑。

5. 小麦国内产量从2003年开始不断上升，2013年后国内产量宏观专题持续超过国内消费量。

6. 同时小麦库销比不断上农产品安全问题的风险集中在哪些类别？升，发生危机的可能性较小。

7. 超过60%的玉米被用作饲料，此外玉米也是东北证券一种工业原材料，可以被用于生产乙醇。

8. 1宏观专题992年以来国内玉米的产量和消费量一路上行，总体上供需保持平衡。

9. 农产品安全问题的风险集中在哪些类别？近年来玉米消费量明显超出产量，存在一定供需隐患。

10. 杂粮方东北证券面，大麦最广泛的用途是啤酒酿造和猪饲料，高粱主要用作酿酒和食用。

11. 二者对粮食安宏观专题全影响较小。

12. 经济作物方面，大豆作为重要的经农产品安全问题的风险集中在哪些类别？济作物，主要被用于榨油，较少被直接食用。

13. 豆类商品价格波动大、对外依东北证券存度高，抗风险能力弱，是粮食危机可能很出现的领域。

14. 我国菜类商品也较为宏观专题依赖进口，但历史经验来看价格波动不大，风险相对较低。

15. 棉花对纺织业非常重要，而且历史价格波动较大，受国农产品安全问题的风险集中在哪些类别？际价格影响大。

16. 所以棉花供应东北证券存在较大风险。

17. 制成品方面，我国棕宏观专题榈油消费完全依赖进口。

18. 食糖产量也无法满足国内需求，猪农产品安全问题的风险集中在哪些类别？肉基本自给自足。

19. 农产品进口方面，东北证券大豆主要从巴西和美国进口。

20. 我们认为在中美关系恶化的背景宏观专题下，大豆进口供应存在较大不确定性，，南美的大豆供应可以满足我国大部分需求，但如果美国断供，仍会对我国大豆市场造成很大冲击。

21. 菜籽和菜油的最大进口国加拿大与美国是盟国，所以进口供应存农产品安全问题的风险集中在哪些类别？在一定风险。

22. 东北证券不过相比于大豆等农产品，菜籽和菜油的进口依赖度不算高且应用不广泛，所以即使出现断供危机，其影响也不会十分严重。

23. 棕榈油的进口宏观专题供给出现风险的可能性很小。

24. 农产品安全问题的风险集中在哪些类别？总之，我国粮食问题特点表现为主粮可以自给自足、部分农产品依赖进口，农产品供需存在较为突出的结构性矛盾。

25. 主粮目前看不到明显风险，经济类农产品东北证券自给率有待提升，大豆类农产品的风险较高。

26. 风险提示：大豆类农产宏观专题品进口被断供。