大越期货-沪镍-不锈钢周度报告-200919

　　短期观点：从短线来看，镍矿价继续上升，低镍铁价格上涨，从成本端对价格支撑更强。但从后期来看，矿的库存连续几周累加，缓解后续压力。镍铁的供需因素，在后期可能更为重要。不锈钢的产量增速放缓明显，从型号来看200系环比回落，300系小幅增涨，400系是主要增涨点，所以对于镍元素的需求提升有限。从库存来看，总库存与300库存都出现了上升，对于后期不锈钢企业排产可能带来影响，利空300系不锈钢价格。所以从基本面来看下方支撑的主要还是成本，一些供需可能向利空转变，需谨慎。
　　操作策略：沪镍反弹抛空思路，上方压力20均线或12万整数关口。如站上12万则止损暂离。不锈钢回落受到成本支撑，但趋势仍不改，反弹抛空，不追空，多头观望。