新时代证券-公用事业及环保行业周报：8月份全社会用电量同比增长7.7%-200919

　　投资组合及调整
　　我们本周维持核心组合不变，推荐大固废战略持续推进，业绩确定性强的瀚蓝环境；环境修复龙头地位稳固，固废领域项目不断建设投产，业绩有望保持高速增长高能环境；拥有长江流域水资源整合优势，股权投资持续推进的长江电力；LNG接收站带来业绩新增量，城燃业务稳健成长的深圳燃气；盈利能力突出，管理运营水平优质，拥有行业稀缺的财务属性，生态战略布局向文旅+大环保延伸，工程+运维双轮驱动的绿茵生态。
　　投资主题
　　电力：国家能源局和发改委发布8月份用电量和发电量等数据，发电量前8个月累计同比增长0.3%，用电量累计同比增长0.5%，前8个月累计发电量和用电量年内首次转正，第二产业和第三产业用电量降幅持续收窄。其中，8月份全社会用电量7294亿千瓦时（同比+7.7%）；分地区看，8月份有29个省份用电正增长，前8个月累计有20个省份实现用电量正增长。发电生产角度来看，截至到8月底，全国发电装机容量20.7亿千瓦（同比+5.8%），其中风电和太阳能发电装机容量保持较快增长，发电装机延续绿色发展趋势；1-8月份全国发电设备累计平均利用小时同比降低102小时，核电、风电和太阳能发电设备利用小时同比增加。我们认为下半年，随着经济内循环逐渐提速，我国经济将呈现全面复苏的良好态势，用电需求也将继续保持合理增速。
　　环保：9月17日，生态环境部召开2020年前三季度渤海综合治理攻坚战视频调度会，进一步推动渤海综合治理攻坚战相关工作。渤海综合治理攻坚战，作为污染防治攻坚战七场标志性战役之一，对改善渤海生态环境质量具有重要意义。我们认为从2018年底《渤海综合治理攻坚战行动计划》印发以来，相关部门积极推进各项治理行动，已经取得了初步成效。2020年二季度，渤海近岸海域优良水质比例达到81.6%。但是其中渤海滨海湿地生态修复规模和整治修复岸线仍未达到既定要求，目前渤海综合治理攻坚战进入冲刺阶段，后续有望在生态修复规模和岸线整治上重点持续发力，推荐投资者关注拥有地域和技术优势的生态修复龙头绿茵生态。
　　行业增量信息及点评
　　2020年9月18日秦皇岛（Q5500）动力末煤平仓价588元/吨，周环比上升16元/吨，煤炭价格小幅上涨；秦皇岛港口库存周环比下降3.5万吨，达到502.5万吨，港口库存处于中位水平。
　　行业政策与重要新闻公告：
　　【2020年1-8月电力消费情况】
　　【渤海综合治理攻坚战进入冲刺阶段】
　　【全球可再生能源电力投资将迎爆发式增长】
　　上周调研及报告
　　环评与排污许可监管行动计划发布，推进监管制度化-周报-20200913
　　风险提示：用电需求下滑，融资环境恶化，政策推进不及