中银国际-建材行业周报：水泥数据全面好转，社融超预期基建有望先行-200915

1. 本周水泥行业中银国际各项数据全面好转，其中华南熟料涨幅最大领跑全国，施工旺季涨价潮已经来临。

2. 玻璃价格涨建材行业周报幅收窄，库存同比回升，在产产能重新到达高位。

3. 近期8月份社融数据超预水泥数据全面好转期，投资需求增长，基建有望先行。

4. 建材板块走势弱于大盘：本周申万建材指数收盘社融超预期基建有望先行7861.73点，本周跌幅为6.59%，总体跑输大盘。

5. 行业平均市盈率15中银国际.22倍，相比上周减少了1.07。

6. 板建材行业周报块总体下跌，且跑输大盘。

7. 细分板块中耐火跌幅最小，为2.37%，玻璃制造水泥数据全面好转跌幅最大，为11.10%，。

8. 概念板块中，一带一路跌幅最小，为3.70%，西部水泥跌幅社融超预期基建有望先行最大为8.96%。

9. 水泥量价数据全面好转，华南景气度领跑；玻璃价中银国际格涨幅有所收窄：本周水泥价格和上周相比继续上涨。

10. 全国熟料价格平均上涨1.6元/吨，P.O42.5散装价格上涨1.1元/吨，P.S32.5袋装价格上涨2.6元/吨，全国平均磨机开工率相比上周提升1.7pct，熟料库容比相比上周下降建材行业周报1.7pct。

11. 水泥行业无论是价格数据水泥数据全面好转还是数量的数据相比上周都有所提升。

12. 从区域来看，社融超预期基建有望先行华南地区熟料价格平均上涨12元/吨，领跑全国，东北、华东、华中地区熟料也有所上涨。

13. 华东中银国际、华中P.O42.5水泥价格分别上涨7.1、6.7元/吨；P.S32.5水泥价格分别上涨8.6、10.0元/吨。

14. 华南建材行业周报和西北的磨机开工率相比上周分别提升6.7、7.8pct，东北磨机开工率下降13.8pct，变动幅度较大。

15. 华中、华南、西北熟料库容比分别比上周下降6水泥数据全面好转.4、4.0、6.1pct。

16. 综合所有数据来社融超预期基建有望先行看，华南和华中本周水泥行业景气度提升较为明显，特别是华南地区。

17. 本周玻璃价格上涨幅度有所收窄，相比上周中银国际上涨0.28元/重箱。

18. 重点省份库存同比增长33%，增速回升建材行业周报0.24%。

19. 在产产能相比上周进一步增加，日熔量达到15.6万吨，相比上水泥数据全面好转周增加580吨，最近4个月玻璃日熔量累计增加0.82万吨。

20. 价格增速放缓，产能增加，库存增速回升预示着本轮玻社融超预期基建有望先行璃价格上涨的行情已经到尾声。

21. 分区域看，广东省均价相比上周下跌0.73元/重箱，四中银国际川、山东、江苏等其他重点省份本周价格不变。

22. 四川省库存增长较明显，陕西库存有所下滑，各省份库存同比总建材行业周报体变化不明显。

23. 国务院发文：将水泥等5类产品审批下放至省级市场监管部门水泥数据全面好转：日前，国务院办公厅发布了《深化商事制度改革进一步为企业松绑减负激发企业活力的通知》，其中关于推动工业产品生产许可证制度改革，将建筑用钢筋、水泥、广播电视传输设备、人民币鉴别仪、预应力混凝土铁路桥简支梁5类产品审批下放至省级市场监管部门。

24. 健全严社融超预期基建有望先行格的质量安全监管措施，加强监督指导，守住质量安全底线。

25. 进一步扩大告知承诺实施中银国际范围，推动化肥产品由目前的后置现场审查调整为告知承诺。

26. 开展工业产品生产许可证有关政策、标准和技术规范宣传解读，建材行业周报加强对企业申办许可证的指导，帮助企业便利取证。

27. 重点水泥数据全面好转推荐推荐北新建材、旗滨集团、塔牌集团，建议关注中国巨石。

28. 评级面临的主要风险水泥产能投放超预期、地产竣工回社融超预期基建有望先行暖不及预期、精装房渗透放缓。