瑞达期货-期债冲高回落，放量收跌-200526

　　今日国债期货冲高回落，三大期债主力均大跌，2年期和5年期创阶段性新低，10年期跌至上周三的水平。今年的政府报告没有设置具体经济增速目标，而且下调了多项经济任务目标，显示经济形势十分严峻。中央下一阶段的工作将是兼顾疫情防控与经济发展，尽力而为，稳中求进。央行行长表示，下一阶段将按照《政府工作报告》提出的要求，综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年。作为无风险利率，在助推企业融资成本下降的大环境中，国债收益率有望继续保持在低位。但从目前来看，2.5%可能是10年期国债收益率的一个底部，下行空间受限，上涨空间也受限。从技术面上看，国债期货今日放量走低，2年期、5年期国债期货主力跌破支撑位，10年期国债期货合约再度接近支撑位。如果10年期期债的支撑位100.255被跌破，短期反弹将会受挫。在操作上，鉴于短期内10年期国债期货最强，采用多10年期期债主力空5年期期债主力的套利策略更为稳妥。