东方证券-双循环战略系列：农业安全-200914

1. 核心观点双循环战略背景下，粮食安全重东方证券要性升级粮食安全是国家安全的重要基础，今年粮食安全重要性再度提升。

2. 联合国指出世界濒临至少50年来最严重粮食危机，同时习主席强调：“尽管我国粮食生双循环战略系列产连年丰收，对粮食安全还是始终要有危机意识，今年全球新冠肺炎疫情所带来的影响更是给我们敲响了警钟。

3. ”粮食安全在双循环战略下重要性尤为突出，粮食安全要建立在自给率充足的前提下，再合理利用国际国内两个农业安全市场、两种资源，保障国家粮食安全，协助国际粮食稳定。

4. 我国粮食安全现状良好，中长期面临压力我国三大主要口粮自给率剔除单产品溢出部分后合计超过97%，小麦和稻谷自给率超东方证券过100%，只有玉米对进口存在2%的依赖度，当前存在一定紧缺趋势。

5. 主要粮食中进口依赖度最大的是大豆，也是中双循环战略系列美农产品贸易的重要品种，进口依赖度高且库存较低，当前出口国供应稳定。

6. 由于耕地农业安全资源，劳动力，生产成本、基础设施、产销矛盾、国际市场影响以及物价控制等方面存在的挑战，我国中长期面临粮食安全的压力。

7. 如何应东方证券对粮食安全问题我们认为政策措施的方向可以总结为五点：1.提高粮食生产能力。

8. 2.促进粮食生产的双循环战略系列稳定。

9. 3.消费方面的农业安全措施。

10. 4.建设统东方证券一、高效的粮食流通体系，加强储备应急管理.5.粮食领域做好国际国内双循环。

11. 投资建议与投资标的种子是提升效率的重要途径，利好转基因育种：关注隆平高科(000998，未评级)、大北农(002385，未评级)、登海种业双循环战略系列(002041，未评级)以及荃银高科(300087，未评级)。

12. 土地流转，农业安全农业现代化利好头部种植企业：关注苏垦农发(601952，未评级)，北大荒(600598，未评级)。

13. 农业上游需升级转型确保粮食安全：关注新洋丰(00东方证券0902，买入)。

14. 粮食安全战双循环战略系列略利好农机需求：关注一拖股份(601038，未评级)。

15. 风险提示转基因政策推进不及预期国际形势发生重大农业安全变化。