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安信证券-华韩整形-430335.OC-华韩整形—旗下医院继续保持良好运营,上半年利润大幅增长【安信诸海滨团队】-200918

上传日期:2020-09-18 21:37:00  研报作者:诸海滨新三板  分享者:gml426   收藏研报

【研究报告内容】


  点击蓝字关注我们 本文系安信新三板诸海滨团队原创 注明来源,欢迎转载 华韩整形—旗下医院继续保持良好运营,上半年利润大幅增长.mp3 From 诸海滨新三板 00:00 03:39 公司上半年归母净利润大幅增长 公司2020年上半年营业收入约3.93亿元,同比增长9.94 %;实现归母净利润约4942万元,同比增长93.77 %;实现扣非后归母净利润约4827万元,同比增长97.02%。 2020年上半年公司旗下医院继续保持良好运营 2019年公司旗下医院中,长沙华韩华美美容医院、四川悦好美容医院、北京华韩美容医院全面实现扭亏,整体提升了公司综合盈利质量。2020年上半年南京友谊医院收入增长1698万元,占总收入增长的 48%;青岛医院收入增长495万元,占总收入增长的14%;长沙华韩华美医院收入增长692万元,占总收入增长的20%;四川悦好美容医院收入增长473万元,占总收入增长的13%;南京华韩奇致收入增长434万元,占总收入增长的12%。受北京5、6月疫情复发影响,北京医院收入同比减少261万元。 公司持续提升技术水平及行业影响力 南京医科大学友谊整形外科医院设有南京医科大学国际整形美容教学与研究中心;三个教研室(整形外科学、美容外科学、美容皮肤学教研室)。2020年上半年,公司旗下各家医院正在申报的科研项目共5项;共开展了8项新技术新项目;截止2020上半年已完成结题的科研项目共计22项;正在开展的科研课题3项。2020年上半年公司下属医院继续承担了南京医科大学等两所高校的257课时的教学任务,共计培养了1名硕士研究生完成毕业论文答辩;另有7名硕士研究生在培;培养国内实习生/见习生35名,在培进修医师3名。 公司销售费用、管理费用下降,助力公司业绩提升 公司半年报显示:营业利润同比增长92.34%,主要因素为:第一,报告期内疫情影响较小的3-6月公司多渠道、多途径加大了新顾客招募,同时优化产品项目结构提升老顾客消费粘性,带动了收入的规模增长;第二,业绩增长的同时借助强预算手段严控日常运营成本,营销广告投放同比下降约9%(受疫情影响减少了各类渠道广告投放)、管理成本同比下降12.75%(受疫情影响差旅办公等日常费用开支成本减少)。 投资建议 截至最新收盘市值为24亿元,对应PE(ttm)为24.2X。医美行业符合消费升级的大趋势,而公司有相应竞争力。建议关注。 风险提示 医疗风险,竞争风险、政策风险。 扫码关注|诸海滨新三板 新三板深耕六年,精选层精研精探 所获荣誉 ??2016-2019年卖方水晶球奖新三板公募/总榜第一名 ??2016-2017年金牛奖新三板研究第一名 ??2015-2016年新财富最佳新三板研究机构第一名 重点行业 多层次资本市场,优先关注五大行业 TMT 相对稀缺赛道优质+政策扶持国产替代+市场空间巨大的细分行业和龙头公司,关注无线测试仪器产业链的创远仪器,银行IT产业链的艾融软件等。 医药 精选层药品、器械公司业绩均有较好表现,且以可比公司视角估值仍位于低位。以长期视角,转板预期有望促进公司估值回归。 设备 关注行业景气度上行、国产替代逻辑下的细分行业龙头。连城数控作为首批精选层表现亮眼。 新材料 参考行业景气度、个股成长性、公司行业地位和竞争力等关注细分领域龙头,“精选层明星股”贝特瑞备受青睐。 新产业 关注教育、消费、传媒等细分领域新模式公司,如壹玖壹玖、宝贝格子 原创声明 本文系安信新三板团队原创,转载或引用须在文章评论区联系授权,并在文首注明来源以及作者名字。如不遵守,团队将向其追究法律责任。 风险提示 本订阅号仅面向安信证券股份有限公司客户中的专业投资者。为避免订阅号推送内容的风险等级与您的风险承受能力不匹配,若您并非安信证券客户中的专业投资者,请取消关注本订阅号。鉴于本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,还请谅解。 免责声明 本订阅号为诸海滨的个人订阅号。本订阅号推送内容仅供专业投资者参考。为避免订阅号推送内容的风险等级与您的风险承受能力不匹配,若您并非专业投资者,请勿使用本信息。本信息作者所在单位不会因为任何机构或个人订阅本订阅号或者收到、阅读本订阅号推送内容而视为公司的当然客户。 本订阅号推送内容仅供参考,不构成对任何人的投资建议,接收人应独立决策并自行承担风险。在任何情况下,本信息作者及其所在团队、所在单位不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 未经本信息作者及其所在单位事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式删节、修改、复制、引用和转载,否则应承担相应责任。
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