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华宝证券-公募基金每周一基系列:广发基金李巍,以价值为基础的成长型选手-200914

上传日期:2020-09-15 09:11:38  研报作者:李真,何姗  分享者:c2016   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:段位于40分以上,2019年Q1达66分以上。个股选择:擅长能力圈内个股精选,大多数长期重仓贡献正收益基金经理重仓涉猎行业较多,超过一半的历史配置行业取得正选股超额收益,尤其是长期持有的食品饮料、电子板块、商贸零售板块表现较佳,体现基金经理对于长期持股部分较强的阿尔法创造能力。操作风格:高。”

1. 基金经理工作履历:15年投研经历,9年基金管理经验李巍,理学硕士,15年投研经验,2011年9月起任广发制造业精选基金经理,2016年1月起担任广发新兴产业基金经理,20华宝证券19年6月起任广发科创主题3年封闭运作基金经理。

2. 截至2020年Q2,基金经理在管公募规公募基金每周一基系列模40.09亿。

3. 李巍为广发基金李巍以价值为基础的成长型投资者,能力圈较广,擅长在商业模式较好、长期空间大的科技、消费、金融等赛道中精选“三好”公司进行长期投资。

4. 行业配置均衡,通过研究和跟踪行业周期变化,在不同行业进行动态调整,获取周期以价值为基础的成长型选手向上带来的收益。

5. 个股选择偏好于华宝证券在能力圈内挖掘个股阿尔法收益。

6. 业绩表现:超额收益显著,任职以来收益率和夏普比率明显超过同类前25%分位水平,风险控制整体良好,疫情后的高波动行情下表现较为突出区间收益率达189.54%,管理期间收益率和夏普比率明显超过同类前25%分位水平;行情适应能力较强,任职以来大多数行情阶段收益位居同类公募基金每周一基系列前列,今年高波动行情下表现出色;从风险指标看,整体回撤和波动率控制良好。

7. 风格回溯:兼顾盈利和成长性,更看重成长性、估值容忍广发基金李巍度较高李巍任职以来产品盈利因子维持中等偏高水平,成长因子长期较高水平,规模因子保持稳定,偏好大市值个股,估值因子整体维持较高水平。

8. 可见,基金经理在投资中兼顾盈利性和成长性,相对来说更看重个股未来以价值为基础的成长型选手的成长空间,在估值上容忍度较高。

9. 行业配置:大消费华宝证券+大科技为核心能力圈,整体行业配置能力较强行业能力圈较广,科技、消费为其核心能力圈:从具体配置情况看,李巍所管理的广发新兴产业精选长期重仓电子、计算机、新能源、食品饮料行业,另外在农林牧渔、金融地产、建材等多个领域有阶段性配置。

10. 整体行业配置能力较强:基金经理的行业配置得分在多数公募基金每周一基系列半年度统计阶段位于40分以上,2019年Q1达66分以上。

11. 个股选择:擅长能力圈内个股精选,大多数长期重仓贡献正收益基金经理重仓涉猎行业较多,超过一半的历史配置行业取得正选股超额收益,尤其是长期持有的食品饮料、电子板块、商贸零售板块表现较佳,体现基金广发基金李巍经理对于长期持股部分较强的阿尔法创造能力。

12. 操作风格:高仓位,低换手,前十大集中度趋于较低水平李巍整体保持高权益仓位投资操作,不做大幅度的择时,倾向以价值为基础的成长型选手于穿越行情;早期持股集中度较高,19年开始前十大集中度显著降低至40%左右,持股较为分散。

13. 李巍选股更从长期视角出发,换华宝证券手率较低。

14. 风险提示:本报告所载的任何建公募基金每周一基系列议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。

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