西南证券-宏观周报：时逢“金九银十”月，房价会如何？-200918

　　一周大事记
　　国内：“金九”楼市盛况难现，利率市场化改革稳步推进。9月14日，国家统计局公布数据显示，8月份商品住宅销售价格稳中略涨，各线城市有所分化，“房住不炒”调控持续，“金九”房价难有大幅上涨；9月15日，中国人民银行发布报告强调，经过一年的持续推进，LPR改革取得了重要成效，下一步，将继续深化LPR改革，推动实现利率“两轨合一轨”；9月16日，商务部等部门联合发布公报显示，2019年中国对外直接投资流量蝉联全球第二，存量保持全球第三，成为拉动全球对外直接投资增长的重要引擎；银保监会办公厅近日印发《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》，对小额贷款公司的经营规则和监管规则作出了明确规定，小额贷款公司贷款不得用于股票、金融衍生品，房地产市场违规融资等。
　　海外：日本换相尘埃落定，美联储决议“鸽声”依旧。9月16日，日本官房长官菅义伟以绝对优势当选日本新任首相，将着手组建新一届内阁，他强调日本必须先把重点放在重振经济上，然后再考虑如何解决财政问题；9月15日，英国国家统计局公布失业率数据显示，年轻人就业机会减少尤为严重，社会总工作时长依然偏低，但在5-7月已显示出复苏迹象；当地时间9月15日，美国众议院温和派发布了一份1.52万亿美元抗疫刺激计划，但不少迹象表明距离新一轮刺激法案正式出台还需时日；当地时间9月17日，美联储公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，并预计将维持利率在当前水平直至2023年，延长宽松利率水平期限利好市场预期。
　　高频数据：上游：原油价格回升，铁矿石、阴极铜价格回落；中游：生产资料价格指数持续回升，高炉开工率小幅回落；下游：房地产销售环比下降，乘用车销售走势平稳；物价：蔬菜价格加速回落，猪肉价格小幅下降。
　　下周重点关注：中国9月一年和五年期贷款市场报价利率（周一）；英国9月央行基准利率（周二）；欧元区9月Markit制造业PMI，美国9月密歇根大学消费者信心指数（周三）；德国9月IFO商业景气指数（周四）；欧元区9月消费者信心指数（周五）。
　　风险提示：国内外经济复苏不及预期，海外疫情持续蔓延，房产调控力度超预期。