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中原期货-沪铜日报:库存连续第七周上升,铜价延续高位整理-200918

上传日期:2020-09-18 19:38:00  研报作者:刘培洋  分享者:rtjrtj4343   收藏研报

【研究报告内容】


  宏观要闻
  美国9月12日当周初请失业金人数录得86万人,为连续第三周降至100万人下方,创自3月14日以来新低。
  供需现状
  宏观面来看,当下全球宽松货币政策对铜价的支撑仍在。供给方面,南美铜矿逐步恢复生产;铜精矿长协加工费TC处于低位;8月国内电解铜产量同比环比均增长;8月未锻轧铜及铜材进口环比减12.39%;国内现货库存低位缓慢回升,但LME库存处于低位。下游需求方面,国内消费未有明显改善迹象,关注下游各板块开工变化及海外需求变化。
  逻辑分析
  现货方面,据SMM,9月18日SMM1#电解铜52150-52250元/吨,平均价较上一日上涨740元/吨;1#电解铜现货升贴水50-80元/吨,均价较上一日持稳;洋山铜溢价仓单报价50-65美元/吨,均价较上一日持稳;提单报价39-60美元/吨,均价较上一日持稳,QP10月;LME0-3升水25.75美元/吨。进口亏损在750元/吨左右;外贸市场持续清淡。9月18日,上海保税区铜库存增1.15万吨至27.65万吨,库存连续第七周上升。整体来看,沪铜主力2010合约日线仍旧处于高位区间运行,关注能否突破7月高点一线。
  策略建议
  建议沪铜主力2010合约维持偏多思路。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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