信达期货-不为铁矿多头唱赞歌-200918

　　上半年，高需求，让我们逢低多黑色； 下半年，高需求迟迟不来，建议逢高空黑色； 首先，我们把前天铁矿石2101合约破位下跌，定义为杀高估值，从盘面上来看，更多的是对钢材破位下跌的补跌，即使高基差这张王牌也没能起到作用。问题又回到钢材那里，钢材为啥会破位下跌，这很简单，那就是需求不及预期。 什么叫需求不及预期，市场预期的螺纹钢表现需求是多少，我们觉得起码要在420万吨/周以上，这样在产量保持370万吨/周的情况下，每周可以去库50万吨，到了11月底或者12月初，螺纹钢总库存可以下降到600万吨左右。 这种情况发生的话，铁矿石期货会向上运行修复基差，这也是我们之前一直看多铁矿石期货合约的基本假设前提。 现在的问题是，9月份的螺纹钢表观需求，大概率不可能上升到了420万吨/周左右，这周的表观需求只有387万吨/周。对于10月份或者11月份，我们仍然乐观假设螺纹钢表观需求可以上升420+，但是去库时间可能已经很紧了，只能把去库时间往后延伸，推迟到12月中下旬，才能到达理想库存水平。 这种路径假设条件很多，所以比较苛刻，讲道理的话，实现的可能性已经在逐步下降了。 那么第二去库路径，慢慢可以安排上日程，那就是钢厂老老实实减产，每周产量起码要下降到360万吨/周（这周产量372万吨/周），这是最低标准了，这样螺纹钢去库才会顺畅，最好下降到350万吨/周以下。 现在，我们的态度，偏向于第二去库路径，因此终端需求一般，加上钢厂减产，那么铁矿石现货应该会开启降价模式。 最后多说一句，如果需求回来的话（表观需求450+），我们还是会来做多铁矿石的，可能渣男就是这样的吧~ 上半年去库峰值100万吨/周；下半年要求去库50万吨/周，不过分吧！ 产量再降降可好 需求赶紧爆发啊！！！ 铁矿石老多头也不敢多铁矿石了 · END · 文章转自:杭州湾黑色会(ID:gh_25be92f6429f) 免责声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。 期市有风险，入市需谨慎。 往期推荐 WTO承认美国对中国的制裁非法！ 一文带你了解PTA期货及功能！ 现货企业不可不知的一位神秘“侠客”，疫情期间帮助无数企业渡过难关！ 铜价未来走势会如何? 短期大幅杀跌行情趋于结束，后市将进入震荡蓄势阶段 点击 阅读原文 获取每日保证金表