华融期货-郑糖日评：现货支撑期价短期会逞强-200918

　　因8月份进口量或弱于预期、企业节前备货需求以及美糖大幅上升等因素提振资金买入郑糖1月合约期价本周震荡上扬，本周开市5171点，最高5357点，最低5165点，收盘5345点，涨171点，成交量2579362手，持仓量496677手。
　　本周消息面情况：
　　1、巴西2020/21年度食糖产量将达到近4000万吨的纪录
　　路透社报道，巴西政府部门近日称，由于制糖厂将更多甘蔗原料用于生产食糖而减少用于生产乙醇，巴西在2020-21年度（2020年4月至2021年3月）的食糖总产量预计将增长32％，达到创纪录的3933万吨。
　　巴西今年的食糖产量将使巴西保持世界第一大产糖国的地位，领先于印度，印度预计在2020-21年度的食糖产量将达到3250万吨左右。
　　2、巴西中南部：8月下半月产糖进度放慢因降雨影响
　　行业组织Unica最新公布的报告显示，8月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗4211.3万吨，同比下降12.21%；期间产糖293.3万吨，同比增加16.34%，乙醇产量同比下降21.02%，至21.6亿升。中南地区糖厂将46.84%的甘蔗用于制糖，而去年这一比例仅为36.53%。UNICA技术主管Antonio de Padua Rodrigues表示，8月下半月的降雨影响部分蔗区的收割进度。
　　3、桂西南蔗区生长恢复近期天气利于甘蔗生长
　　6～8月份气温偏高，热量条件好，对有灌溉和雨量较足的蔗区甘蔗茎伸长、生长有利，目前长势偏好；但6～8月广西大部蔗区无雨日数多达40～60天，其中广西崇左市和北海市的大部蔗区无雨日数为1961年以来最高值，当地高坡地甘蔗受干旱影响较大，旱情较重的甘蔗比有灌溉的株高矮1m左右，蔗茎小5mm左右；8月上中旬我国大部蔗区出现了降雨过程，极大地缓解了旱情，据8月下旬调查，受旱甘蔗大部已经恢复生长，至今广西西南部受旱严重的蔗区也陆续恢复正常生长。预计9月中旬我国大部蔗区有一次大范围降雨过程，对甘蔗生长有利，建议加强田间管护。
　　4、菲律宾19/20已产糖近300万吨同比增3%
　　菲律宾糖业管理局表示，截止8月23日菲律宾累计产糖298.5万吨，同比增加3.1%。
　　5、美国20/21产量预估上调至843万吨同比增16%
　　美国农业部（USDA)近日公布的9月农产品供需报告显示，美国2020/21榨季糖产量预估目前上调2.5万吨至843万吨，同比增长16%；进口量预估下调11.9万吨至264.3万吨，同比下降31.7%；出口量预估维持3.2万吨，同比持平；国内消费量预估上调2.3万吨至1111.8万吨，同比持平；期末库存预估下调11.7万吨至150.5万吨，同比下降4.9%；库存消费比预估下调1.1个百分点至13.5%，同比下降0.7个百分点。
　　后市展望：
　　美糖短期会呈现强势。
　　受拉尼娜天候影响巴西甘蔗带近期部分地区降雨多部分地区则出现火灾影响甘蔗收割近期产量不如预期。伦敦10月份食糖交割量达34.6万吨预示短期需求旺盛。操作上关注13美分，在其之上强势会延续反之会有调整。
　　郑糖1月合约短期强势或会保持。原因有以下几点：
　　1、8月份进口数量或会偏低。
　　商贸部近期公布8月份巴西对华食糖装船数量约21万吨，低过预期且少于7月份。9月份预报装船数量12万吨。
　　2、企业节前备货现货需求持续增加。
　　3、在进口减少需求增加的情况下糖厂挺价意愿会较强。
　　受以上因素影响加上资金炒作预计郑糖1月合约双节前强势会保持，但是也要谨防短线涨幅较大后的调整风险，操作上关注5300点，在其之上强势会延续可持多滚动操作，反之会有调整可沽空。