国金证券-【投资策略】弱势震荡[后市怎么看,戳这儿]-200918

　　· 投资策略 弱势震荡 ■市场判断 根据此前国际指数编制公司富时罗素公布的旗舰指数2020年8月的季度审议结果，富时罗素的旗舰指数富时全球股票指数系列本次将总共新纳入150只中国A股，其中包括12只大盘A股，19只中盘A股，114只小盘A股和5只微盘A股。同时，本次调整有2只A股被剔除指数。以上变动将于9月18日收盘后(9月21日开盘前)正式生效。数据显示，2020年以来，互联互通机制下的沪股通和深股通累计净流入资金达到了1130.55亿元，其中沪股通净流入199.25亿元，深股通净流入931.30亿元，这也使得自开通以来北上资金净流入规模达到了11065.32亿元，其中沪股通净流入5532.36亿元，深股通净流入5532.95亿元。 根据央行最新公布的数据计算，8月货币乘数达到7.17，创出历史新高，反映信用扩张十分强劲。货币乘数用于衡量央行投放的基础货币能够派生多少倍的广义货币，其数值等于广义货币M2除以基础货币。低超储率并不罕见，高货币乘数也不稀奇。然而当超储率降至极低水平，而货币乘数攀至有数据公布以来的最高水平，这种搭配可以说是历史罕见。今年货币乘数走高主要有两大原因：一是今年央行多次降准；二是商业银行信贷投放力度加大，将降准释放出来的资金投向了实体。货币乘数创新高的同时，超储率却持续走低，这导致银行间流动性偏紧。在此背景下，市场人士认为，没必要通过降准的方式缓释银行间流动性，公开市场操作(MLF、逆回购)更契合高货币乘数、低超储率的组合情境。 技术上，大盘周四震荡整理为主，成交低迷。短期大盘或仍以弱势震荡为主。 ■操作建议 短期大盘或仍以弱势震荡为主。建议激进投资者关注水泥、造纸、旅游、影院等，稳健投资者维持8成左右仓位。 *风险提示： 《国金财富早刊》属于国金证券股份有限公司，有鉴于情报或情报信息科学的属性，不能将产品视为等同于媒体的新闻传播，其作用仅在于提供参考。国金证券对任何依据本内容所作出的决策，不承担任何责任。股市有风险，入市需谨慎。 ↑ 长按识别二维码关注