方正中期期货-金属铜日报-200917

　　周四铜价大幅走弱，沪铜 2010 收于 51330，下跌 0.93%，整体仍未摆脱高位震荡走势，美元指数进一步走强提供主要压力。美联储 9 月议息会议上表示，美国经济恢复快于预期，并调今年美国经济增速预期，带动美元走强。供需方面，本周 LME 库存出现由降转增、现货0-3 升水回落，也是拖累铜价的因素，但我们认为由于当前 LME 库存仍处于 2006 年以来最低水平，在持续 4 个月库存回落后，库存短期小幅回升属于正常现象，后续需关注库存表现，在 LME 库存转向持续回升或快速大幅回升前，对铜价影响属于中性偏多。另外限制铜价上行、令市场表现谨慎的因素在于国内消费旺季迟迟未来，但供需层面并无大的矛盾点，因此铜价更多受到宏观情绪及 LME 库存走势指引，我们认为短期铜价在 51000 有望获得支撑，维持区间震荡思路，运行区间 51000-53000。