中信建投期货-铜早报：铜价中性偏弱-200917

　　观点：中性偏弱；主要逻辑：库存拐点的担忧和美元反弹使得铜价承压。
　　在昨日下挫后，夜盘沪铜基本维持窄幅震荡。昨日晚间，LME 库存继续小幅增加，上期所库存则增逾 2000 吨，LME 库存连续上升进一步加重市场对全球铜库存拐点的担忧。尽管 2009 年全球铜库存拐点并未引发铜价的掉头，但今年全球经济回暖的趋势并不如 2009 年那么强，美国大选、国际关系、疫情发酵等各种不确定性都高于彼时，故铜价受到的库存压力会更大。美元方面，近期在低位运行，但未见进一步下行的迹象，且今日早间持续反弹，可能会带动外盘走弱，间接影响内盘。综合来看，今日铜价仍旧承压，预计将以偏弱运行为主。
　　近日关注：旺季预期兑现情况；中美关系；美元走势。