兴业证券-兴证期权水晶球预测日报：市场情绪维持谨慎-200917

　　投资要点
　　市场回顾： 上个交易日期权市场数据表明认购期权隐含波动率斜率及其边际变化、最近一日和三日波动率风险溢价的边际变化指标表现中性，波动率价差与期货基差回归后的残差因子、最近三日的波动率风险溢价指标表现谨慎，整体而言期权市场情绪偏谨慎。从标的日内走势来看，全天呈震荡下行走势，最终标的全天下跌 0.96%， 50 指数下跌 0.94%，标的走势符合水晶球指数的预期。
　　短期预判： 截止到周四市场收盘，兴证期权水晶球择时指数转向 2 分（情绪偏谨慎），期权市场数据表明最近一日和三日波动率风险溢价的边际变化指标表现中性，认购期权隐含波动率斜率及其边际变化、波动率价差与期货基差回归后的残差因子、最近三日的波动率风险溢价指标表现谨慎，整体而言期权市场情绪偏谨慎。
　　风险提示： 择时模型结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。