侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140917 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 宏观经济 > 研报详情

东北证券-9月美联储会议点评:美联储重申长期极度宽松政策-200918

上传日期:2020-09-18 09:58:00  研报作者:沈新凤,尤春野  分享者:magic_shine   收藏研报

【研究报告内容】


  北京时间9月17日凌晨2:00,美联储公布9月利率会议决议,会议决定零利率政策不变,QE速度不变,符合市场预期。同时美联储更新了前瞻指引,即致力于达到2%的核心通胀目标并容忍在一定时间内适度超过目标。但美联储没有进一步宽松举措,同时对经济相对乐观的表态削弱了市场对进一步宽松的预期,决议公布后,美股、黄金震荡后走低,美元指数走强,美债收益率走高。
  美联储点阵图显示至2023年都将维持零利率,6月显示的最远期限为2022年。这再次表明了美联储将长期维持极度宽松的货币政策。虽然美国经济快速复苏,但永久性失业人数仍然在上升,在财政刺激退出之后通胀将面临一段时间的疲软期,所以在很长的时间内无须忧虑货币政策收紧。
  美联储对经济的预期相对乐观。FOMC预计2020年美国经济将萎缩3.7%,而6月份时为6.5%;对2021年、2022年的预期分别为4%和3%,6月份为5%和3.5%。年底失业率的预期为7.6%,6月份为9.3%。年内核心PCE预期为1.5%,6月份为1%。整体来看,由于近期美国各项经济数据的转强,美联储的态度也转向乐观,大幅上修了经济预期,但鲍威尔也依然表示了经济前景存在高度不确定性,并重申财政刺激的重要性。
  长期看美元将继续走弱。短期内由于欧洲疫情反弹、英国脱欧谈判僵持等原因,美元受到支撑而反弹,但美元周期下行的趋势未变。一方面,美联储已经反复申明长期极度宽松的货币政策取向,美元对欧元、日元等主要货币的利率优势将逐渐弱化,美元需求将下降。另一方面,美国财政刺激大概率将继续推出,尤其是民主党透露明年1月份可能会有更大规模的刺激,在财政刺激不能停的情况下,美元信用将受损、通胀预期可能抬升,促使美元继续贬值。
  人民币有长期升值基础。目前在主要国家之中,中国是唯一采取正常的货币政策的经济体,利率相对较高,人民币资产具备较强吸引力。基本面支持人民币长期升值。但短期需要警惕中美摩擦等利空因素对汇率的扰动。
  风险提示:欧洲经济恶化导致美元被动升值。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《东北证券-9月美联储会议点评:美联储重申长期极度宽松政策-200918.pdf》及东北证券相关宏观经济研究报告,作者沈新凤,尤春野研报及上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!