信达期货-纸浆早报-200918

　　据最新数据统计，天津港纸浆库存量较上周增加9.80%，阔叶浆货源居多。港口出货速度较上周略增。据不完全统计，青岛港港内纸浆库存量较上周增加2.04%，日出货1万吨。据悉，2020年10月加拿大Canfor漂白针叶浆北木外盘报价提涨30美元/吨至640美元/吨。加拿大2020年10月份本色浆乔治王子电子级外盘报价630美元/吨，较上轮提涨20美元/吨。据悉，加拿大针叶浆10月份外盘陆续公布，亦有业者暂未公布对外报盘，倾向于一单一谈。有传闻称一类加针外盘640美元/吨，其他加针外盘620-630美元/吨。下游原纸涨价函氛围带动下，浆厂存提价意向，新一轮报涨外盘或陆续公布，实单情况待观察。
　　目前持续回落，主要是以下逻辑，需求没有进一步较大幅度增量，预期兑现迟迟没有较好表现，宏观氛围没有新亮点（从股市可见一斑），库存边际增多，浆价前期拉涨价格相对较高，没有进一步驱动支持，外盘报价被美元贬值抹平，成交量和持仓量双降，浆价回调如预期。但是从基差角度，目前基差是走强的，说明现货仍有一定支撑.1-5价差有所走扩，表明基本面较弱。但是从盈亏比和中长期来看，依旧以多头思维对待，等待浆价回调企稳，结合基本面的边际变化再去做多。从绝对价格来看，浆价期货价格如果到4500附近就坚决做多，4600左右可以分批做多。
　　目前主要关注资金和量能的持续情况，基本面关注远期供应量到港情况（预期较多，近期库存整体来看有提高），以及实单交投情况（目前缓慢跟进），现货价格提涨的实单情况，主要关注边际变化带来的调整回落。