国都期货-橡胶晨报：基本面缺乏刺激 橡胶跟随油价涨跌-200918

　　行情回顾
　　9 月 17 日， 橡胶窄幅震荡，小幅收跌。 沪胶主力 2101 合约报收12360 （-115 ， -0.92% ）元/吨，夜盘报收 12425 元/吨。 INE20 号胶主力 2010 合约报收 9210 （-70 ， -0.75%）元/吨，夜盘报收 9365元/吨。
　　胶水价格回升，合艾胶价#N/A（#N/A）泰铢/千克。美金胶报价回升，泰国天胶 STR20 价格 1415 （15 ）美元/吨，马来西亚天胶 SMR20价格 1395 （3 ）美元/吨，印度尼西亚天胶 SIR20 价格 1370 （10 ）。国内现货回升，云南全乳胶 SCR5 上海报价 11725 （0 ）元/吨，泰三烟片 RSS3 上海报价 15850（-50）元/吨，越南 SVR3L 上海报价 11450（50）元/吨。
　　基本面概况
　　一、库存方面。上期所库存 21.47 （-0.05 ）万吨。海关总署数据显示， 2020 年 6 月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计 53.4万吨，同比增 21%。 2020 年 1-6 月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计 313.3 万吨，较 2019 年同期的 307.5 万吨增加 1.9%。
　　二、需求方面。2020年6 月，汽车产销分别完成 232.5 万辆和230.0万辆，环比分别增长 6.3%和 4.8%，同比分别增长 22.5%和 11.6%。值得一提的是，本月汽车产销量均刷新了 6 月份产销量的历史新高。 1-6月，汽车产销分别完成 1011.2 万辆和 1025.7 万辆，同比分别下降16.8%和 16.9%，降幅持续收窄，总体表现好于预期。
　　操作建议
　　OPEC+会议强调全面遵守减产协议的重要性，要求减产未达标成员国将补偿减产期限延长至 12 月并承诺完全弥补超额生产部分，且沙特表示如有必要， OPEC+可以主动调整 2021 年的减产配额，国际油价继续上涨，对胶市存在支撑。基本面来看， 主产区天气改善，橡胶 产出季节性增加，原料胶水价格上行乏力， 对胶市有一定拖累。国内轮胎企业开工率小幅回升，市场交投仍较为谨慎，汽车销售维持稳健，重卡数据亮眼继续提振胶市。汽车经销商库存下降，轮胎经销商价格仍弱，需求仍较疲软。橡胶港口区外库存继续累库，区内库存小幅下降，非标高库存压力仍存。整体来看，橡胶基本面缺乏刺激，短线或跟随油价波动，短期窄幅震荡上行，长期仍维持上涨节奏。