东海期货-农产品产业链日报：受中国需求推动，CBOT大豆延续涨势-200918

　　1.核心逻辑：美豆大涨提供成本端支撑，且畜禽养殖业逐步复苏，饲料配方中豆粕添比较高，加上节前备货陆续展开，豆粕库存连续下降，油厂挺价意愿较强，共同提振粕价大幅上涨。但中国仍在采购美豆，大豆到港量庞大，压榨量居高不下，油厂豆粕库存仍有压力，影响部分区域豆粕现货价格涨幅。短线豆粕价格仍将保持震荡趋升。
　　2.操作建议：美豆大涨支撑豆粕成本，建议多单谨慎持有
　　3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系
　　4.背景分析：
　　CBOT 大豆期货周四急升至纪录新高， 因来自全球最大进国中国的购买热潮持续。 11 月大豆期货收高 17-1/4 美分， 结算价报每蒲式尔 10.28-1/2美元。
　　USDA周四公布的出口销售报告显示， 9月10日止当周， 美国2020/2021年度大豆出口销售净增 245.71 万吨，市场预估为增加 150 万-280 万吨。其中，对中国大陆出口销售净增 148.71 万吨。
　　榨利丰厚吸引中国积极采购，周二中国采购了至少 5 船美豆和 6 船巴西大豆，周三中国又采购了 10 船 12-1 月船期美豆，以及 2-3 船巴西新作大豆， 一国企也采购了 1 船阿根廷 6 月船期大豆， CNF 中国成交价为+126N。期货早盘冲高后涨幅逐渐收窄，盘终小幅收跌，且中下游大多已经逢低补库， 入市谨慎，沿海豆粕价格 3020-3090 元/吨一线， 涨 10-30 元/吨。现货基差报价在 M2101-40 至+30，成交未放量，部分低位或吸引些补库