大越期货-植物油早报-200917

　　豆油
　　1.基本面： 7月马棕库存增加0.06%，库存高于市场预期， MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加12.38%， 马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱； 巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月趋紧。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多
　　2.基差：豆油现货7520， 基差340， 现货贴水期货。偏多
　　3.库存： 9月11日豆油商业库存127万吨，前值127万吨，环比-0万吨，同比-4.43% 。偏多
　　4.盘面：期价运行在20日均线上， 20日均线朝上。偏多
　　5.主力持仓：豆油主力空增。偏空
　　6.结论： 油脂价格震荡整理，马棕出口下降，市场前期累计盈利较大，市场异动多头恐慌离场情绪加重，但国内菜棕基本面偏紧，豆菜价差较大，豆油替代性增强，走货量增加，缓解豆油增库情况甚至降库，外加收储支撑，回调程度预计较小。中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。短期备货接近尾声，棕榈油主产国季节性增产高峰期，预后续增库概率较大，短期震荡整理，棕榈油主要进口国库存均低位，依补库意愿及收储情况中长期偏多。豆油Y2101：回落做多6800-7300附近
　　 棕榈油
　　1.基本面： 7月马棕库存增加0.06%，库存高于市场预期， MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加12.38%， 马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月趋紧。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多
　　2.基差：棕榈油现货6680，基差448， 现货贴水期货。偏多
　　3.库存： 9月11日棕榈油港口库存34万吨，前值33万吨，环比-1万吨，同比-40.53% 。偏多
　　4.盘面：期价运行在20日均线上， 20日均线朝上。偏多
　　5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空
　　6.结论：油脂价格震荡整理，马棕出口下降，市场前期累计盈利较大，市场异动多头恐慌离场情绪加重，但国内菜棕基本面偏紧，豆菜价差较大，豆油替代性增强，走货量增加，缓解豆油增库情况甚至降库，外加收储支撑，回调程度预计较小。中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。短期备货接近尾声，棕榈油主产国季节性增产高峰期，预后续增库概率较大，短期震荡整理，棕榈油主要进口国库存均低位，依补库意愿及收储情况中长期偏多。棕榈油P2101：回落做多6000-6400附近