长城证券-国防军工行业周报：美国加强太空网络安全，空天竞赛加速在即-200913

1. 行情回顾：本周中信国防军工指数涨跌幅-7.67%长城证券，位列29个一级板块涨跌幅第27位。

2. 国防军工三国防军工行业周报级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工和其他军工均处于跌势，涨跌幅分别为-7.67%、-9.32%、-7.39%、-8.19%和-7.31%；目前中信军工一级行业PE在88X左右。

3. 9月4日，美国白宫政府发布首份针对太空网络系统的安全政策——“5号太空政策指令”（SPD-5），明确了美国土安全部和网络安全与基础设施安美国加强太空网络安全全局在增强美国太空网络防御领导地位的作用，并确立了5个太空网络安全原则。

4. 这份指令旨在为航天工业提出一份最佳实践清单，说明如何空天竞赛加速在即保护他们的航天器免受网络威胁。

5. “5号太空政策指令”意图为美国政府的太空系统长城证券网络保护措施奠定基础。

6. 五项准则要求相关机构和商业太空产业及其他的非政府太空运营商合作，在太空网络准则和可应用的法律上达成一致、建立网络安全信息规范、并促进提升网络国防军工行业周报安全行为。

7. 同时该指令还建议运营商部署各种类型的软件，以确保航天器能够对接收的数据进行美国加强太空网络安全加密，并还鼓励企业使用可信赖的供应链，并监督其地面系统的安全性，尤其从地面系统发送的信号、以及航天器中的数据检索设施。

8. 美至今颁布5次太空政空天竞赛加速在即策指令，意图从多方面提升美国太空战略部署。

9. 美长城证券国政府曾发布过5份指令，分别涉及指示美国宇航局将人类送回月球、监督太空交通规则、简化空间运输许可证和加强太空网络安全，并且政策指令的签发也保持着较高的频率，足以看出特朗普政府对太空领域发展的重视。

10. 五次航天政策指令分别对科技、商业、军事、国家安全等多方面予以支持和指导，并且政策指令的签发也保持着较高的频率，国防军工行业周报足以看出特朗普政府对太空领域发展的重视。

11. 这些指令涉及到对美国航天科技的出口审查以及太空军事化布局，未来国与国之间的技术封锁可能将更为严苛，而中国作美国加强太空网络安全为航天大国可能影响更为明显。

12. 目前，美国已将中国空天崛起视为对美国的严重挑战，曾多次针空天竞赛加速在即对中国出台法案。

13. 2011年“沃尔夫修正案”要求NASA和长城证券美国科技政策办公室不得将联邦财政拨款用于任何与中国或者中资公司参与的项目。

14. 日前国防军工行业周报美国参议院目前正在推动的“加德纳修正案”要求政府问责局审查NASA与中国有关实体的合同，并要求NASA考虑与获得中国资金支持的承包商订立合同的影响。

15. 我们认为，沃尔夫修正案”对NASA的行为从预算层面进行限制，“加德纳修正案”约束扩展至NASA的承包商，美国已经把中国的崛美国加强太空网络安全起看成其严重威胁。

16. 未来中美在太空领域合作交流可能将被阻断，加强我国国空天竞赛加速在即内的空天供应链可靠性与自主性或将成为未来国家重点战略之一。

17. 美单边主义与军事化倾向的太空政策持续加码，或将全球刺激长城证券空天竞赛升级。

18. 目前卫星互联网等太空领域已逐国防军工行业周报渐商业化，除军事战略意义外，空天互联网建设可为国家新兴产业应用提供基础设施以及技术支持。

19. 现在各国也纷纷出台政策支持其发展，投资开始向卫星制造和卫星发射等上游倾美国加强太空网络安全斜，国内外都有企业对该领域进行重点布局。

20. 我们认为，太空建设在军事、经济、科技等方面均占空天竞赛加速在即据重要地位，未来各国可能加大在太空航天领域的投入，空天竞赛或将持续升级。

21. 投资建议：随着美国发布太长城证券空工业基础报告规划部署未来发展以及我国航天事业快速崛起，太空将成为中美竞争的又一延伸领域。

22. 国防军工行业周报国家航天将进入新的赛道，各国政策倾斜、全球资本青睐、商业航天多个项目崛起，全球天基基础设施建设、卫星互联网建设、深空探测等领域或迎来新一轮竞赛。

23. 航天事业的发展将继续带动配套产业发展成熟，我们建议关注商业航天产业和卫星基础建设，如北斗系统、卫星美国加强太空网络安全互联网等产业链。

24. 建议关注航空航天空天竞赛加速在即上游关键材料提供商菲利华、无线通信终端供应商海能达。

25. 多技术融合将催生下游更多应用场景崛起，我们建议关注北斗卫星产业龙头海格通信长城证券、毫米波通信技术领先企业和而泰。

26. 风险国防军工行业周报提示：订单不达预期；产能释放有限；军费增速下降；疫情影响行业产能；国企改革不及预期；国防现代化进程不及预期；卫星互联网建设不及预期。